(Рейтер) - Инфляция вновь в центре внимания.
На этой неделе рынки ждут заседания Федеральной резервной системы США, на котором могут быть обсуждены сроки и масштабы ужесточения денежно-кредитной политики для борьбы с инфляцией. Инвесторы также сосредоточены на возможном решении Австралии повысить ставки досрочно.
При этом корпоративные отчеты могут указать на давление, с которым сталкиваются компании в связи с ростом расходов на заработную плату. И это не говоря уже о геополитической ситуации в мире.
Вот пять факторов, влияющих на рынки на этой неделе:
1/ ПОЕХАЛИ!
Если рынки все правильно понимают, заседание ФРС 25-26 января станет последним перед повышением процентных ставок.
В этом году ожидается примерно четыре повышения ставок, начиная с марта, но, оставляя в стороне прогнозы в отношении монетарной политики, рынки ждут подробностей об активах на балансе ФРС, которые превышают $8 триллионов.
Протокол декабрьского заседания свидетельствует о длительных дискуссиях по поводу сокращения объема облигаций, принадлежащих ФРС. Председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что баланс может сократиться быстрее, чем в прошлом.
Опрос Рейтер прогнозирует, что ФРС начнет сокращать свой баланс к концу сентября, хотя некоторые считают, что это может произойти раньше и быстрее, чем планировалось. Любой сигнал об ужесточении политики может привести к продолжению распродажи казначейских облигаций и акций технологического сектора.
Тем временем Банк Канады не ждет: он может начать повышать ставки в среду.
2/ОТЧЕТНОСТЬ: АТЛАНТИЧЕСКИЙ РАЗРЫВ
Может ли 2022 год стать годом, когда фондовая Европа продемонстрирует лучшие показатели, чем в США?
На европейских рынках торгуется множество циклических акций и недооцененных акций, таких как бумаги банков, которые обычно демонстрируют лучшую динамику, чем бумаги технологических компаний, во времена ужесточения денежно-кредитной политики. Эта динамика, похоже, уже наблюдается, так как Уолл-стрит в этом году отстает от европейских рынков.
Сезон отчетности за четвертый квартал поддержал бычьи настроения европейских инвесторов; данные Refinitiv I/B/E/S показывают рост корпоративной прибыли на 49% в годовом исчислении. Квартальные отчеты производителей предметов роскоши Richemont и Burberry (LON:BRBY) стали позитивным сюрпризом для рынков. Европейские прибыли также кажутся менее подверженными угрозе инфляции заработной платы, отмечают аналитики Barclays (LON:BARC).
Ожидается, что корпоративная прибыль в США вырастет на 23%. Рынки все еще не отошли от потрясения, постигшего их, когда квартальные результаты Goldman Sachs (NYSE:GS) не оправдали ожиданий.
Philips сообщила в понедельник, что ожидает значительного восстановления продаж во второй половине года.. В ближайшие дни среди тех, кто отчитается, будут европейские компании LVMH (PA:LVMH), STMicro и IBM (NYSE:IBM), в США - Verizon (NYSE:VZ) и Apple (NASDAQ:AAPL).
3/РАЗЫСКИВАЕТСЯ: НОВЫЙ ПРЕЗИДЕНТ ИТАЛИИ
Италии нужен новый президент, и сложный процесс замены уходящего Серджо Маттареллы стартовал в понедельник. Премьер-министр Марио Драги является ведущим кандидатом на этот пост.
Первый раунд голосования в парламенте не принес результата. В Италии могут наступить недели политической нестабильности. Если Драги займет эту должность, необходимо будет найти нового премьер-министра, и многопартийная коалиция, поддерживающая его правительство, может распасться. То же самое может произойти, если не удастся согласовать альтернативного кандидата.
Тем временем растет беспокойство по поводу растущей инфляции и более агрессивной денежно-кредитной политики ЕЦБ. В результате наращивания российских войск вблизи границы с Украиной нарастают опасения по поводу начала войны, а это означает, что геополитические события в более широком плане будут продолжать привлекать внимание рынков.
4/ПОВЫШЕНИЕ СТАВОК В АВСТРАЛИИ?
ФРС - не единственный центральный банк, который недооценил угрозу инфляции. Главе Резервного банка Австралии Филипу Лоу, возможно, придется отказаться от своего утверждения о том, что повышение ставок в этом году "крайне маловероятно", когда во вторник будет опубликован индекс потребительских цен Австралии.
Денежные рынки уже давно сомневаются в утверждении Лоу и закладывают в цены первое повышение до четверти процента уже в мае. Они ожидают, по крайней мере, трех дополнительных повышений ставок на четверть пункта к концу года.
Уровень безработицы в Австралии упал до минимального уровня с 2008 года, и некоторые экономисты прогнозируют, что базовая инфляция может подскочить до отметки 2,5% 0 максимума с 2009 года. По крайней мере, такое значение должно положить конец экстренной программе покупок облигаций по итогам заседания ЦБ Австралии 1 февраля.
5/ПЛАТА ЗА ОБСЛУЖИВАНИЕ
Учитывая распространение омикрона, глобальная деловая активность в декабре на удивление хорошо сохранилась, показали индексы менеджеров по закупкам (PMI). Но после публикации январских индексов деловой активности в понедельник основное внимание будет уделено давлению, связанному с затратами.
Сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в зоне евро, рассчитываемый компанией Markit и отражающий изменения в экономической активности, в январе составил 52,4 пункта, согласно предварительным данным, по сравнению с 53,3 пункта в декабре.
В странах, где значительная доля экономического производства приходится на сектор услуг, рост затрат может привести к усилению неопределенности в отношении прогнозов инфляции.
(Ира Иосебашвили, Кевин Бакленд, Дхара Ранасингхе, Жюльен Понтус и Суджата Рао при участии Гэвина Джонса и Данило Масони. Перевод Калеба Дэвиса. Редактор Анна Козлова)