(Рейтер) - Американские инвесторы опасаются всплеска волатильности из-за растущих цен на энергоносители, способных ускорить и без того высокую инфляцию, а также негативно сказаться на рентабельности и потребительских расходах.
Стоимость энергоносителей является важным фактором для инфляции, и эта тема останется в центре внимания инвесторов по мере того, как компании начнут отчитываться за третий квартал в ближайшие недели.
Цены на нефть подскочили более чем на четверть с конца августа, а котировки Brent превысили $80 за баррель и держатся у трехлетних максимумов.
Нефтяные котировки в целом нейтрально сказываются на совокупной корпоративной прибыли компаний, входящих в расчет индекса S&P 500, по оценке аналитиков Goldman Sachs (NYSE:GS). По их подсчетам, 10%-ный рост цены Brent приводит к повышению прибыли на акцию компаний из индикатора в среднем на 0,3%.
Подъем цен на нефть подтолкнул вверх акции энергетических компаний, однако может негативно сказаться на таких секторах, как транспортные перевозки и производство потребительских товаров.
"Вот мы и увидим, станет ли этот элемент инфляции той соломинкой, которая сломает спину верблюду, и приведет ли он к снижению рентабельности, - сказал Арт Хоган из National Securities. - Когда энергоносители дорожают, это провоцирует рост цен на все".
Кроме того, аналитики Capital Economics написали, что рост цен на нефть и газ может оказать повышательное давление на доходность облигаций. Растущая доходность, в свою очередь, в последние недели оказывала негативное влияние на фондовые индексы, в особенности на акции технологических компаний.
По мнению Майкла Арона из State Street Global Advisors, если нефть преодолеет отметку в $100 за баррель, это повлияет на прогнозы инфляции, экономического роста и размера процентных ставок. Все это будет иметь широкие последствия для самых различных отраслей и рынков.
С конца августа энергетический сектор S&P 500 подскочил на 25%, тогда как сам общий индикатор снизился на 1%. Это единственный субиндекс, продемонстрировавший рост в сентябре.
Однако доля энергетических компаний в S&P 500 составляет всего 3%, а дорожающая нефть может спровоцировать рост цен на топливо и увеличение расходов компаний. Кроме того, если американцы будут оставлять больше денег на заправках, это негативно скажется на расходах на другие товары.
Аналитики JPMorgan составили список компаний, которые больше других пострадают в случае, если нефтяные котировки достигнут $100 за баррель. В этом списке, в частности, присутствуют такие фирмы, как служба доставки FedEx, бюджетный ритейлер Dollar Tree и продавец автозапчастей O'Reilly Automotive.
На прошлой неделе специализирующиеся на США экономисты Deutsche Bank (DE:DBKGn) сказали, что рост цен на бензин на 101 цент за галлон в годовом выражении может привести к сокращению расходов на другие товары примерно на $120 миллиардов.
Между тем доля бензина и других энергетических расходов в потребительской корзине американцев резко снизилась за последние 40 лет, свидетельствуют данные Джека Янасевича из Natixis Investment Managers Solutions. В последнее время эта доля составляет 2,35%, а в начале 1980х годов показатель превышал 6%.
Аналитики JPMorgan считают, что рынок будет прекрасно функционировать и при ценах на нефть в районе $130 за баррель.
"Мы не думаем, что текущие цены на энергоносители окажут значительное негативное влияние на экономику", - написали они.
(Льюис Краускопф. Перевел Владимир Садыков. Редактор Марина Боброва)