Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

АНАЛИЗ-Будь то левые или правые, выборы в Германии оставляют инвесторов в ожидании новых расходов

Фондовый рынок28.09.2021 17:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
© Reuters. Social Democratic Party (SPD) top candidate for chancellor Olaf Scholz and his wife Britta Ernst react after first exit polls for the general elections in Berlin, Germany, September 26, 2021. REUTERS/Hannibal Hanschke

(Рейтер) - Государство уже развязало кошелек и оставит его открытым независимо от того, кто возглавит новое правительство Германии. Таков вердикт инвесторов, которые видят радужные перспективы для таких направлений, как финансирование зеленого сектора, при скромном росте доходности облигаций.

После того как левоцентристские социал-демократы (СДПГ) министра финансов Олафа Шольца опередили христианских демократов (ХДС/ХСС) на выборах в воскресенье, обе партии будут пытаться сформировать коалицию с "Зелеными" и Свободной демократической партией (СвДП), выражающей интересы предпринимателей.

Исходя из цветов партий самый вероятный состав коалиции с социал-демократами во главе называется "светофором", а возможный альянс во главе с ХДС получил название в честь флага Ямайки.

Для инвесторов два варианта коалиции по сути не отличаются друг от друга ничем, кроме цветов. Кроме СвДП, которая хочет скорейшего возвращения к долговому "тормозу", ограничивающему новые федеральные кредиты, все остальные партии выразили готовность к более гибкой политике расходов.

"Похоже, что "Зеленые" войдут в коалицию... Так что независимо от того, будет ли это "Ямайка" или "светофорная" коалиция, такой сценарий подразумевает более экспансионистскую налогово-бюджетную политику", - сказала Анна Ступницкая из Fidelity International.

Она считает, что "светофорная" коалиция социал-демократов, "Зеленых" и СвДП будет наиболее позитивным вариантом для рынков и "реальным изменением по сравнению с политикой последних нескольких десятилетий".

Увеличение госрасходов таким правительством, предположительно, придаст импульс государственным инвестициям, тем самым поддерживая экономический рост страны.

ХДС возглавляет Германию с 2005 года. Этот период поначалу характеризовался жесткой экономией как внутри страны, так и во всей еврозоне, что, по мнению критиков, привело к снижению государственных инвестиций. Однако пандемия COVID-19, разразившаяся в марте 2020 года, заставила правительство увеличить государственные затраты.

Резкое увеличение расходов в прошлом году было профинансировано за счет новых рекордных заимствований в размере 130 миллиардов евро, которые в 2021 году вырастут до 240 миллиардов евро. Действие установленных конституцией Германии лимитов госдолга, вероятно, будет приостановлено третий год подряд в 2022 году, что позволит привлечь в бюджет 99,7 миллиарда евро.

По мнению Томаса Крузе, главного инвестиционного директора по Германии в Amundi, коалиция во главе с СДПГ может поспособствовать увеличению государственных расходов, в то время как коалиция под предводительством консерваторов, скорее всего, будет поощрять инвестиции в частный сектор путем снижения налогов, что в любом случае благоприятно скажется на акциях.

Учитывая, что "Зеленые" будут играть ключевую роль в любой из коалиций, Крузе обращает особое внимание на компании, которые выиграют от быстрого перехода к "зеленому" образу жизни.

"В любом случае, будут большие расходы", - сказал он.

ЗЕЛЕНОЕ БУДУЩЕЕ

На сегодняшний день между немецкими партиями существуют некоторые разногласия, которые необходимо разрешить. Особенно это касается "Зеленых" и СвДП, которые проведут консультации с целью достижения компромисса, прежде чем начинать переговоры с другими партиями.

"Зеленые" пообещали реформировать систему ограничения объемов долга и, как и СДПГ, выступили за повышение налогов для богатых. ХДС же пообещал не повышать подоходный налог и выступает за сокращение налогов для компаний, в то время как СвДП предлагает сократить налоги как для богатых людей, так и для компаний.

Помимо этого, у партий могут возникнуть разногласия по поводу реформы жилищного строительства и темпов перехода к "чистой" энергии.

"Результаты переговоров, скорее всего, приведут к изменениям в акциях коммунальных предприятий и недвижимости", - говорит Марко Виллнер из NN Investment Partners.

Увеличение расходов вряд ли сильно отразится на рынках облигаций, учитывая поддержку Европейского центрального банка, считают инвесторы. Хотя доходность облигаций и выросла в последние недели в связи с укреплением лидерства СДПГ, причиной этого также являются данные об уровне инфляции, а также опасения по поводу денежно-кредитной политики, отмечают аналитики.

ЕВРОПЕЙСКАЯ ИНТЕГРАЦИЯ

Перспективы увеличения расходов в Германии связаны с пересмотром бюджетных правил Европейского союза в преддверии их восстановления в 2023 году, что является главной задачей для тех, кто инвестирует в облигации обремененных долгами стран Южной Европы.

СвДП и ХДС хотят вернуться к строгим бюджетным правилам ЕС, и СДПГ также выступает за их сохранение, поскольку они достаточно гибки, чтобы противостоять будущим кризисам. Тем не менее, коалиция под руководством СДПГ/"Зеленых" будет оказывать меньшее давление на страны ЕС с целью быстрого снижения бюджетного дефицита, считают экономисты SEB.

Наконец, то, что немецкие избиратели не поддержали Левую партию (Linke), а также крайне правую "Альтернативу для Германии" (АдГ), рассматривается как хороший знак для Европы, особенно в преддверии президентских выборов во Франции в 2022 году.

"Какой бы ни была коалиция, она будет поддерживать евро, а главное, Германия останется надежным партнером для Европы", - сказал Ханс-Йорг Наумер из Allianz (DE:ALVG) Global Investors.

(Йорюк Бахчели и Дхара Ранасингхе. Перевела Диана Кравец. Редактор Анна Козлова)

АНАЛИЗ-Будь то левые или правые, выборы в Германии оставляют инвесторов в ожидании новых расходов
 

Интересное

NetApp: доходы, прибыль побили прогнозы в Q2
NetApp: доходы, прибыль побили прогнозы в Q2 Investing.com - 01.12.2021

Investing.com - Компания NetApp выпустила во вторник отчет с результатами в втором квартале, которые превзошли аналитиков. Показатель доходов превысил прогнозы. Компания заявила о...

Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 30 ноября снизилась на 0,49% и составила 62540,098 млрд руб.
Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 30 ноября снизилась на 0,49% и составила 62540,098 млрд руб. IFX - 30.11.2021

Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, во вторник составила 62540,098 млрд руб., снизившись...

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!