Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

АНАЛИЗ-Переосмысление рефляции отправило в штопор рынки облигаций

Фондовый рынок08.07.2021 16:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
© Reuters. The front facade of the New York Stock Exchange (NYSE) is seen in New York, U.S., February 16, 2021. REUTERS/Brendan McDermid

ЛОНДОН (Рейтер) - Восстановление экономики после шока, вызванного COVID-19, и ускорение инфляции - это вчерашний день, если посмотреть на резкое ралли на крупнейших мировых рынках облигаций в последние 24 часа.

Цены на 10-летние казначейские облигации США резко выросли, что привело к снижению их доходности на 8 базисных пунктов во вторник. Это стало для них вторым по величине дневным падением в 2021 году. В среду рост ускорился, и доходность упала чуть ниже 1,3%, самого низкого уровня за более чем четыре месяца.

Доходность британских облигаций упала до аналогичного минимума, в то время как доходность немецких облигаций, от которой в мае ждали роста до значений выше 0%, снизилась до -0,3%.

Этому предлагались различные объяснения: давление на инвесторов, сделавших ставку на рост доходности, более слабые, чем ожидалось, экономические данные и озабоченность в отношении новых вариантов COVID.

Если не обращать внимания на шум, то сигнал с рынков суверенных облигаций, за которым чиновники ЦБ и инвесторы внимательно следят как за ключевым индикатором экономических тенденций, становится ясным: экономический рост, хотя и стал более устойчивым, похоже, уже прошел свой пик, и любой прирост инфляции, вероятно, окажется временным.

"Рынки перестали думать, что рост является сильным, а инфляция может ускориться, и стали говорить, что рост уже достиг пика, а инфляция преходяща", - сказал Гай Миллер из Zurich Insurance (SIX:ZURN) Group.

Поворот на рынках облигаций может не совпадать с идеями Федеральной резервной системы США, которая только что перешла к "ястребиной" риторике и обозначила траекторию повышения ставок.

Но даже с учетом этого перехода ФРС пока планирует начать повышать ставки только в 2023 году и, как и другие крупные центральные банки, подчеркивает, что не будет обращать внимания на любое краткосрочное повышение ценового давления.

Реальная доходность 10-летних облигаций США упала до минус 1%, самого низкого уровня с февраля, в то время как реальная доходность госдолга Германии находится на трехмесячном минимуме.

Вполне возможно, что показатель номинальной доходности 10-летних облигаций США в 1,77%, достигнутый в марте, окажется годовым пиком, поскольку все больше ставок на "рефляцию" становятся неактуальными, говорит Майк Сьюэл из T.Rowe Price.

"Для возобновления этой (рефляционной) торговли все еще есть некоторый потенциал, но это скорее потенциал на третий или четвертый квартал. Рефляционная торговля пока не сошла на нет, но она определенно впадает в спячку", - добавляет Сьюэл.

Нервозности рынков могут способствовать еще два фактора.

Во-первых, Китай на этой неделе опубликовал данные, показывающие, что темпы роста сектора услуг замедлились до 14-месячного минимума. По мнению некоторых аналитиков, это пример того, что ждет дальше развитые экономики.

Во-вторых, во все большем количестве стран, в том числе в Китае, наблюдается новый всплеск заболеваемости COVID-19, при этом растет беспокойство в отношении новых, потенциально более заразных штаммов коронавируса.

"Рынки уже на уровне мышечной памяти боятся новых локдаунов из-за роста числа случаев COVID-19, а новые локдауны будут означать замедление роста и то, что мы ходим по кругу", - сказал Чарльз Дибель из Mediolanum International Funds.

(Дхара Ранасингхе, при участии Суджаты Рао и Карин Штрохекер в Лондоне и Дэвида Рэндалла в Нью-Йорке. Перевел Алексей Кузьмин. Редактор Анна Козлова)

АНАЛИЗ-Переосмысление рефляции отправило в штопор рынки облигаций
 

Интересное

Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 20 сентября снизилась на 1,72% и составила 62852,589 млрд руб.
Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе Основной рынок на 20 сентября снизилась на 1,72% и составила 62852,589 млрд руб. IFX - 20.09.2021

Капитализация российского рынка акций, вычисленная на основе средневзвешенных цен на Московской бирже в секторе Основной рынок, в понедельник составила 62852,589 млрд руб.,...

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!