Investing.com — Когда в пятницу европейский фондовый рынок испугался распродажи на рынках США и Азии, по крайней мере один сектор подвел хорошие итоги этой успешной недели.
«Праздник был на улице» акций нефтегазовых компаний, которые выросли в четверг после того, как Организация стран-экспортеров нефти неожиданно сохранила жесткие ограничения на квоты по добыче в апреле, когда многие из них достигли максимума за более чем год, и аналитики пересмотрели плановые цены на нефть на 2021 год. Аналитики Citigroup (NYSE:C) сейчас ожидают, что к концу этого месяца цены на нефть марки Brent достигнут $70 за баррель, в то время как аналитики Goldman Sachs ожидают, что к третьему кварталу они достигнут $80.
Индекс Stoxx Oil and Gas вырос на 0,5% до самого высокого уровня с февраля 2020 года, когда начало пандемии привело рынок нефти «ко дну», так как спрос на поездки упал.
Прибыль по всему сектору увеличилась, когда рынок оправился от внезапного шока волатильности на рынке облигаций, которая последовала за еще одним мягким взглядом на прогноз инфляции главы ФРС Джерома Пауэлла. Даже в конце недели, когда цены на акции большинства компаний выросли на 5–10%, давление на консолидацию было незначительным. Акции Royal Dutch Shell PLC ADR (NYSE:RDSa) выросли на 1,6% и сейчас торгуются выше, чем прошлой весной, когда компания объявила о роковом «обнулении» дивидендов, в то время как акции BP (LON:BP) выросли на 2,0%, а Equinor ASA ADR (NYSE:EQNR) выросли на 2,9%. Последняя из этих трех компаний достигла максимума за 13 месяцев вместе с итальянской Eni SpA (DE:ENI).
Еще более масштабные сделки по «возврату к среднему значению» наблюдались у более мелких производителей, и что особенно заметно, по акциям нефтесервисных компаний, ибо инвесторы оценили риск любого дальнейшего сокращения капитальных расходов на фоне более благоприятной ценовой конъюнктуры. Независимая британская компания Tullow Oil (LON:TLW) выросла еще на 8%, в результате чего с начала года ее прирост составил 68%. Но давно забытые имена, такие как Petrofac Ltd (LON:PFC), Saipem SpA (LON:0RPI), Hunting PLC (LON:HTG) и Tenaris SA ADR (NYSE:TS), также получили солидную прибыль.
Ситуация для добывающих нефть производителей относительно проста, особенно с учетом того, что Shell и другие компании дали понять, что они не намерены увеличивать добычу начиная с этого момента, а просто воспользуются возросшим денежным потоком для сокращения долга и удовлетворения акционеров. Повышение доходности облигаций не очень хорошо для крупных компаний, которые в прошлом году взяли кредиты, чтобы продержаться, но те силы, что способствуют повышению доходности, также гарантируют, что крупные компании смогут легче выплачивать этот долг.
Однако в случае с нефтесервисными компаниями есть ряд более тонких нюансов. Решение ОПЕК + в четверг было фактически ставкой на то, что поставки нефти из стран, не входящих в ОПЕК, особенно сланца из США, не так быстро возобновятся, даже если картель будет сокращать поставки и дальше. Другими словами, ставка на любое оживление в сфере нефтесервисных услуг будет в лучшем случае скромной. Это важно для таких компаний, как австрийская Schoeller-Bleckmann, большая часть бизнеса которой приходится на США.
Решение ОПЕК + также является неявным признанием того, что блок еще не полностью верит в историю восстановления спроса по одной уважительной причине: международные авиаперевозки все еще «стоят на коленях», а количество случаев заболеваний коронавирусом начиная с Индии до Италии и Техаса перестало сокращаться, так правительства уступили давлению повторного открытия предприятий.
Однако в краткосрочной перспективе это вряд ли кого-то беспокоит. Облака рассеялись, и можно наслаждаться солнцем.
Автор Джеффри Смит