Полина Девитт, Анастасия Лырчикова
МОСКВА (Рейтер) - Совладелец никелево-палладиевого гиганта Норникеля (MCX:GMKN) Владимир Потанин намекнул на спорность сохранения подписанного восемь лет назад акционерного соглашения с Русалом, породив новый виток дискуссии о судьбе управления компанией и дивидендах.
Акционерное соглашение между основными владельцами Норникеля стало рудиментом, не нужно для развития компании, позволяет давить на нее ради извлечения дивидендов, невзирая на условия, сказал Рейтер Потанин, крупнейший акционер и глава Норникеля.
"Сохранение этой "надстройки" приведет к еще большему давлению на Норникель с целью получать максимальные дивиденды, независимо от экономической и социальной ситуации вокруг компании", - сказал Потанин в комментарии, переданном по электронной почте.
Соглашение в 2012 году подписывали холдинг Потанина Интеррос, алюминиевый гигант Русал и бизнесмен Роман Абрамович, чтобы прекратить предыдущий конфликт вокруг стратегии, дивидендов и управления компанией. Оно истекает 1 января 2023 года и пока неясно, пойдут ли акционеры на его продление.
Документ помог разрешить спор, ввел право вето отдельных акционеров на некоторые сделки, финансовый контроль и управляющего партнера, которым сейчас является Потанин.
Норникель повысил эффективность бизнеса и выстроил качественную систему управления, а инструменты в акционерном соглашении стали рудиментами, "которые не нужны Норникелю для дальнейшего эффективного развития и модернизации", сказал Потанин.
Сейчас Потанину принадлежит 34,54% Норникеля, Русалу - 27,8%.
Русал, которому дивиденды Норникеля позволяют обслуживать долг и переживать тяжелые времена, возразил Потанину, считая, что акционерное соглашение и дивидендная политика "являются не нагрузкой для компании, а по сути определяют ключевые правила игры".
"А вот некомпетентность, неэффективные решения отдельных руководителей или отсутствие решений как таковых – главный риск для любой компании", - говорится в заявлении Русала (MCX:RUAL).
Дивиденды Норникеля всегда были важны для Русала, потратившего на покупку его акций $14 миллиардов, признала алюминиевая компания.
"Мы считаем, что дивиденды нужно не уменьшать, а оставлять в России и направлять на развитие российской экономики, как это делает, например, Русал", - сообщил Русал.
Норникель отдает на дивиденды 60% EBITDA, пока чистый долг ниже 1,8 EBITDA, если долговая нагрузка выше 2,2х, на выплаты должно идти 30% доналоговой прибыли, но не меньше $1 миллиарда.
За 2019 год акционеры Норникеля получат 323,65 миллиарда рублей, или около $4,4 миллиарда, включая $1,2 миллиарда финальных дивидендов.
Русал, живший под американскими санкциями в 2018 году, последний раз платил дивиденды за 2017 год, распределив около $300 миллионов.
Акционеры Норникеля за прошедшие восемь лет продолжали спорить о дивидендах и инвестициях, обсуждали корректировку соглашения, разбирались в суде за право выкупить долю Абрамовича.
Эпидемия коронавируса, которая ослабила спрос на многие биржевые товары, и разлив топлива в мае на электростанции Норникеля в Арктике обострили разногласия акционеров.
Потанин предложил ограничить дивиденды в 2020 году $1 миллиардом из-за аварии, а Русал - потребовал сменить менеджмент компании после серии аварий.
Сейчас у Интерроса и Русала принципиально разное видение на управление Норникелем, сказал Потанин.
"Русал выступает за дальнейшее ужесточение систем контроля, что на взгляд Интерроса противоречит принципам нормального корпоративного управления, предполагающим, например, разумную децентрализацию", - заявил бизнесмен.
Децентрализованная модель управления не исключает "контрольную функцию", сообщил Русал, добавив, что утечка топлива в Арктике показала наличие проблем и необходимость изменений.
(Редактор Антон Зверев)