Анастасия Лырчикова
МОСКВА, 15 мая (Рейтер) - Российский электросетевой госмонополист Россети в апреле разработал два стресс-сценария на текущий год на фоне пандемии, ожидая в обоих случаях падение прибыли, сокращение инвестплана на 19%, рост долговой нагрузки и финансовую поддержку, говорится в копии презентации, данные которой Рейтер подтвердили три знакомых с ее содержанием источника.
Россети и Минэнерго сообщили, что эти сценарии уже не актуальны, но не предоставили новые данные.
Россети, владеющие 14 распределительными сетевыми компаниями и ФСК (MCX:FEES), видят два варианта влияния эпидемии на финансы - первый предполагает снижение отпуска электроэнергии на 5% от плана и уровня оплаты на 15%, второй, более пессимистичный, основан на прогнозе падения отпуска на 10%, а платежей - на 25%.
Оба сценария были просчитаны еще в апреле, и ситуация уже могла измениться, сказали два источника. По словам одного из них, к июню менеджмент может представить актуализированные данные.
При любом из сценариев холдинг предполагал, что инвестплан текущего года может быть урезан на 19% до 251 миллиарда рублей, а на его исполнение даже в усеченном виде и на покрытие операционного дефицита потребуется финансовая поддержка от 146 миллиардов рублей в лучшем до 277,3 миллиарда рублей в пессимистичном варианте.
На какую поддержку рассчитывают Россети, источники не сказали.
Электроэнергетика страдает из-за эпидемии в меньшей степени, чем остановившиеся производства, хотя на отрасль давит рост неплатежей и ослабленный карантином спрос на электроэнергию, который в апреле упал на 2,8% до 84,3 миллиарда киловатт-часов, а за 11 дней мая - только в единой энергосистеме - на 5,4%.
Российское Минэнерго ожидало, что в оптимистичном сценарии экономика начнет восстанавливаться в третьем квартале, и в целом за год потребление снизится на 3,6%, но подготовило и шоковый сценарий с падением спроса на 15% в течение трех кварталов, если эпидемия продлится до конца года.
По указанной в презентации оценке Россетей (MCX:RSTI), для финансирования урезанных инвестиций потребуется привлечение дополнительных средств: 126,7 миллиарда рублей в оптимистичном и 152,4 миллиарда рублей в пессимистичном варианте вместо плановых 40,8 миллиарда рублей.
Долг может вырасти до 668,7 миллиарда рублей в первом и до 816,5 миллиарда рублей во втором случае с планового уровня 616,7 миллиарда рублей, следует из документа.
Россети ждут, что показатель EBITDA снизится по сравнению с планом на 27% при оптимистичном сценарии до 210,2 миллиарда рублей и на 62% в худшем варианте - до 108 миллиардов рублей, говорится в копии презентации.
Если ситуация будет развиваться по сценариям, холдинг может оказаться убыточен в этому году: убыток может составить 21,2 миллиарда рублей в оптимистичном варианте или вырасти до 126,5 миллиарда в случае более глубокого падения отпуска и платежей, тогда как до пандемии ожидалась прибыль в 50,9 миллиарда рублей. В документе не уточняется, о каких стандартах учета идет речь.
ВСЕ НЕ ТАК ПЛОХО?
Источник в Россетях сказал Рейтер, что данные стресс-сценарии были разработаны еще в начале апреля, сейчас компания подготовила новые, с учетом более мягкого развития ситуации, которые, в частности, не требуют финансовой поддержки.
Представитель Россетей назвала приведенные данные некорректными, отказавшись предоставить корректные.
"Компания, действительно, анализирует различные сценарии влияния пандемии коронавируса на финансовые показатели группы, в том числе самые радикальные. При этом текущая оперативная ситуация показывает, что вероятность реализации худших сценариев низкая, а влияние пандемии коронавируса будет менее значительным", - говорится в комментарии представителя компании.
Россети могут компенсировать потенциальные неплатежи за счет привлечения доступных кредитных линий с последующим их погашением после расчетов потребителей по долгам с улучшением эпидемиологической ситуации, говорится в комментарии:
"У компании сохраняется высокий запас финансовой прочности".
Представитель Минэнерго сообщила, что информация об апрельских сценариях "не отражает реальное положение дел" и повторила комментарий Россетей.
"На сегодняшний день мы считаем низкой вероятность реализации худших сценариев", - сказала она.
Минэнерго в середине апреля оценивало возможное снижение инвестпрограммы Россетей на 15% в этом году.
Стресс-сценарии предполагают существенный дефицит операционного денежного потока, сказал аналитик ВТБ (MCX:VTBR) Капитала Владимир Скляр. Закрыть его можно за счет льготного финансирования, например, через субсидирование ставки заимствований под гарантии ВЭБа, или через еще большее снижение инвестиций, от которых зависят целые производственные цепочки в стране, считает он.
"Тем не менее, последние данные показывают, что кризис неплатежей может оказаться существенно меньше ожидаемых 11—15% в годовом исчислении, и реальный негативный эффект может быть более сдержанным", - сказал он.
(Редактор Антон Зверев)