Иностранные инвесторы выводят средства из активов в развивающихся странах на фоне пандемии, вызванной коронавирусом COVID-19, свидетельствуют данные Института международных финансов (Institute of international finance, IIF).
С конца января из акций и облигаций развивающихся стран было выведено $55 млрд, что составляет примерно 1% ВВП затронутых стран. Отток средств происходит более чем вдвое быстрее, чем во время финансового кризиса 2008 года.
Во вторник биржа Филиппин приостановила работу после нескольких дней распродажи активов. Торги были возобновлены в четверг. Как и другие развивающиеся страны, финансовая система Филиппин зависит от иностранных инвестиций, приток которых прекратился из-за вспышки заболевания.
Еще несколько лет назад иностранные инвесторы активно вкладывали средства в развивающиеся страны в погоне за более высокой доходностью. Как отмечает The Wall Street Journal, этому в некоторой мере способствовали операции carry-trade, когда инвесторы берут займы под низкий процент, например, в евро и иенах, и инвестируют в высокодоходные активы, такие как мексиканские или бразильские облигации. Сейчас инвесторы отказываются от таких операций.
Несколько факторов влияют на развивающиеся рынки. Укрепление доллара обычно приводит к ограничению доступа развивающихся стран к финансированию. Помимо этого, многие из них, включая Россию, Бразилию и Индонезию, зависят от экспорта сырья, цены на которое падают как из-за замедления экономической активности, так и из-за ценовой войны на нефтяном рынке.
"Мы переживаем двойной удар, - отмечает управляющий активами emerging markets в Muzinich & Co. Уоррен Хайлэнд. - Если бы речь шла только о вирусе, рынки были бы спокойнее, но, когда вспышка вируса совпала с нефтяной войной, общий эффект действительно сломил рынок".
Бразильский фондовый индекс Bovespa с начала года упал более чем на 42%, индийский S&P BSE Sensex Index - на 30%.
Курсы основных валют развивающихся стран рухнули по отношению к доллару США. Российский рубль, бразильский реал и мексиканский песо потеряли более 10% относительно доллара в этом году.
Между тем доходность облигаций развивающихся стран резко возросла. В последние дни доходность долговых бумаг, номинированных в долларах, взлетела по отношению к казначейским облигациям США (US Treasuries) до уровня, сравнимого со временами финансового кризиса 2008 года, свидетельствует индекс ICE BofA Emerging Markets Sovereign Bonds.
Стоимость заимствования в развивающихся странах сейчас на 5 п.п выше, чем для сопоставимых американских государственных облигаций. Несколько недель назад разница составляла 3 п.п.
Многие управляющие активами ожидают лучшего момента для покупки ценных бумаг. Кунджал Гала из Hermes Investment Management увеличил запас денежных средств на случай, если инвесторы решат выводить вложения. В то же время, он увеличил инвестиции в акции крупных китайских компаний, включая Alibaba (NYSE:BABA) и Tencent.
"Китайское правительство, в отличие от других, быстро и скоординировано отреагировало, чтобы ограничить экономическое влияние кризиса", - отметил он.