Переход к новой экономической реальности в рамках санкционного давления сопровождается сменой парадигмы существования российского валютного рынка, а также рядом сопутствующих рисков, отмечает ЦБ.
Регулятор ожидает, что девалютизация будет происходить на фоне значительного сокращения экспортно-импортных отношений с западными партнерами. Значительное влияние на уменьшение роли доллара и евро будут оказывать риски расчетов в данных валютах для всех российских контрагентов, валютный контроль и переход на рублевые расчеты при оплате европейскими потребителями поставок российского газа.
Перспективным вектором развития валютных отношений станет постепенное снижение объемов использования валют недружественных стран за счет развития инфраструктуры платежей в национальных валютах. Тенденцию девалютизации продолжит демонстрировать как банковский сектор, так и сектор домохозяйств.
Из-за изоляции валютного рынка на фоне отсутствия нерезидентов у банков при наличии валютных пассивов и активов создаются дополнительные риски, так как они лишены возможности хеджировать свою валютную позицию. Наличие дополнительных рисков будет способствовать естественному сокращению банковских балансов в валютах недружественных стран. Девалютизации банковского сектора может содействовать политика Банка России: в апреле после восстановления ситуации с ликвидностью были повышены нормативы обязательных резервов по валютным обязательствам - с 2% до 4%.
"Ускорить девалютизацию активов и пассивов экономических субъектов могло бы создание правовых возможностей по установлению отрицательных процентных ставок по вкладам в долларах США и евро", - говорится в обзоре.
Традиционной уязвимостью российского банковского сектора на протяжении длительного времени являлась валютизация активов и пассивов. ЦБ с 2016 года проводил политику девалютизации, сдерживая рост валютного кредитования и наращивания обязательств в иностранной валюте. Это позволило повысить устойчивость российских банков к рискам волатильности валютного курса.
ЦБ в обзоре отмечает, что на фоне оттока средств клиентов с валютных счетов ускорился процесс девалютизации обязательств банковского сектора. В феврале - апреле 2022 года уровень валютизации обязательств кредитных организаций снизился на 1,2 процентного пункта, до 24%. Доля валютных обязательств перед корпоративными клиентами сократилась за три месяца на 2,6 п.п. - до 31%, перед физическими лицами - на 4,2 п.п., до 16%. В то же время валютизация активов увеличилась на 3 п.п. - до 24% на фоне роста ликвидных активов банков в иностранной валюте, валютизация кредитного портфеля оставалась вблизи 16%. В результате разница между балансовыми активами и балансовыми обязательствами банковского сектора в иностранной валюте 1 мая выросла до $32 млрд.
Сейчас банки в России не могут устанавливать отрицательные ставки по депозитам, как в Европе и в ряде других стран. В 2019 году ЦБ и Минфин по инициативе крупных банков обсуждали этот вопрос, но речь шла о создании правовых условий для введения отрицательных ставок по валютным вкладам юрлиц. Однако тогда проблема с валютными пассивами носила другой характер и была связана с ростом привлеченных средств, которые банки РФ были вынуждены размещать в европейские активы по отрицательным ставкам. Однако в России, привлекая средства клиентов, банки не могут устанавливать отрицательные ставки из-за отсутствия такой возможности в гражданском законодательстве. Банк России отмечал, что из-за этого банки РФ несут дополнительные расходы и рискуют получить отрицательную маржу. После обсуждения ЦБ и Минфин все же решили не менять законодательство.
В настоящее время девалютизация банковских балансов происходит на фоне блокирующих санкций со стороны США, ЕС и других стран, которые не позволяют крупнейшим российским банкам проводить операции в валютах этих стран и вкладываться в их активы. С изменением балансов сталкиваются и банки, не входящие в санкционные списки западных стран. Так, Тинькофф банк (LON:TCSq) с 28 мая временно приостановил открытие вкладов в валюте, объяснив это отсутствием надежных валютных активов.
"Банки лишены надежных вариантов инвестирования в иностранной валюте, поэтому курс на дедолларизацию балансов будет продолжен", - сообщили "Интерфаксу" в банке.