Investing.com − В воскресенье в Афинах пройдет референдум, на котором гражданам предстоит определить, должна ли страна принять или отклонить соглашение с международными кредиторами о выходе из долгового кризиса. Investing.com попросил аналитиков оценить возможные последствия этого события для валютного рынка.
Премьер-министр Греции Алексис Ципрас в обращении к парламенту призвал граждан страны сказать на референдуме решительное «нет» «унизительным» предложениям, которые международные кредиторы сделали Афинам в связи с их многомиллиардным долгом и необходимостью новых заимствований.
Тем временем положение греческого населения ухудшилось с закрытием греческих банков и повышенной неопределенностью в отношении будущего Греции. Последние опросы показывают, что подавляющее большинство греков по-прежнему хочет, чтобы Греция оставалась в еврозоне.
Призыв Ципраса провести референдум изменил греческую игру, пишут аналитики европейского Danske Bank. «Мы ожидаем, что греки скажут «да» в воскресенье, однако агрессивная кампания Ципраса в пользу голосования против может сделать свое дело. Если греки скажут «да», то новая программа по спасению Греции является гораздо более вероятной, однако политическая неопределенность, вероятно, сохранится на некоторое время. В случае, если они скажут «нет», путь к выходу Греции из еврозоны лежит через остановку финансирования ЕЦБ. Триггером для полного дефолта Греции станет невыплата 3,5 млрд евро ЕЦБ 20 июля», – говорится в прогнозе Danske Bank.
Егор Сусин, главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка, считает, что независимо от того, как ответят греки, из еврозоны они скорее всего не выйдут. «Если ответ по требованиям кредиторов будет «да», то временно снимется напряженность в отношениях Греции и ЕС, а Правительству Греции будет грозить отставка, – комментирует аналитик. – В этом случае со стороны будут обеспечены возможности финансирования до тех пор, пока не пройдут новые выборы. Сложность в том, что греческие проблемы это не решит, обслуживать текущий долг на нынешних условиях Греция долго не сможет, в итоге мы вернемся к текущей ситуации, просто немного позднее. Необходим пересмотр подходов к реформам в Греции – это очевидно уже даже МВФ».
«Если ответ будет «нет» – это будет вотум доверия Правительству Греции и заставит Брюссель и МВФ искать компромиссное решение, причем искать его быстро. Мы уже видим сигналы со стороны МВФ и некоторых чиновников ЕС о том, что определенные решения возможны. Жесткие заявления некоторых еврочиновников стоит воспринимать скорее как элемент борьбы за голоса на референдуме (чтобы как можно сильнее напугать греческих избирателей), а не как реальную готовность выгнать Грецию из еврозоны». По мнению Егора Сусина, для рынков самое сложное – это неопределенность, когда будет ясность с голосованием в Греции, возможна позитивная динамика, так как после референдума будет более конструктивный и понятный информационный фон, независимо от самих его итогов», − считает Егор Сусин.
Самый маловероятный сценарий, по его мнению, – это если после референдума начнется процесс дефолта и выхода Греции из еврозоны. «В этом случае европейские активы могут оказаться под сильным давлением, есть риск шока ликвидности в банковском секторе, что приведет к очень волатильным движениям на валютном, фондовом и долговом рынках. Точно просчитать последствия такого сценария сложно, объем финансовой системы Греции – это около 1 трлн евро, внешний долг – более 400 млрд евро, обязательства перед ЕЦБ – более 100 млрд евро. Возврат к собственной валюте в такой ситуации может привести к крайне резким движениям на европейском рынке и нанесет огромный политический урон будущему евроинтеграции», – отмечает эксперт.
Аналитик FxPro Александр Купцикевич считает, что евро будет находиться под давлением в обоих случаях. «Различной будет только динамика, – отмечает аналитик. – В случае согласия греков с предложением кредиторов, на рынки может вернуться спрос на рисковые активы, что повлечет за собой ослабление евро как валюты для заимствования. Обратная динамика была в понедельник: евро активно рос, в то время как рынки Европы таяли. Однако это будет постепенное снижение, обоснованное в том числе разницей в трендах денежно-кредитной политики центральных банков США и Европы».
«Если же греки скажут «нет» кредиторам, то это рискует вызвать бурю ухода из рисковых активов, правда, вскоре этот тренд должен будет перейти в выход инвесторов собственно из евро, – говорит Александр Купцикевич. – Сложно предсказать: это может проходить в два этапа (сначала евро растет, потом падает), либо сразу снижение. Возможно, не будет гэпа на открытии, так как результаты будут поступать уже после начала торгов в Азии, но последующие движения могут быть весьма существенными. Наученные ситуацией с франком в начале года, брокеры уже готовятся уменьшить предлагаемое клиентам кредитное плечо, так как покупателей может не оказаться в какой-то момент».
«Если на референдуме в Греции в воскресенье будет одобрено соглашение с кредиторами, это может оказать поддержку евро, − считают аналитики Sberbank CIB. – Если же результат референдума будет отрицательным, пара EUR/USD может снова проверить на прочность отметку 1,0950».
После падения во вторник и среду, вернувшего евро-доллар обратно на уровень 1,1030, в четверг и пятницу евро-доллар подрос и поднялся выше 1,1100. В большей части этот рост вызван опубликованными вчера данными по рынку труда в США, которые оказались недостаточно сильными, чтобы значительно изменить ожидания относительно повышения ставки ФРС США.
К 13.15 МСК пара евро/доллар торговалась вблизи $1,1111, набирая 0,24% с начала дня.
Завотделом Института мировой экономики и международных отношений РАН Яков Миркин полагает, что если греки скажут «нет», то стоит ждать укрепления доллара к евро, падения цен на нефть, падения рубля к доллару и евро и падения курсов российских акций. Российский экспорт идет главным образом в Европу, и в валютной выручке российских госкомпаний преобладает евро. Таким образом, снижение курса евро означает сокращение доходов госбюджета РФ, и компенсировать их можно будет только за счет снижения курса рубля, считает эксперт.