ЕЦБ, вероятно, отложит снижение ставок до сентября - Capital Economics

Investing.com - Европейский центральный банк, вероятно, будет ждать до сентября, чтобы снова снизить ключевую процентную ставку, поскольку официальные лица обеспокоены продолжающейся торговой неопределенностью и недавним укреплением евро, согласно аналитикам Capital Economics.

В июне ЕЦБ снизил стоимость заимствований в восьмой раз за год, уменьшив ключевую депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 2,0%, хотя официальные лица не предоставили четких указаний относительно изменений в течение этого года.

В своем заявлении ЕЦБ отметил, что последнее решение о снижении ставок было принято в условиях, когда экономика еврозоны сталкивается с ослаблением инфляции, но сохраняющейся неопределенностью относительно влияния глобальной торговой напряженности.

Снижение ставки было широко ожидаемым рынками, что означает, что большая часть дискуссий среди аналитиков перед объявлением сосредоточилась на планах центрального банка по ставкам на оставшуюся часть года.

Учитывая снижение инфляции до целевого показателя ЕЦБ в 2%, некоторые инвесторы сделали ставку на то, что политики возьмут паузу в цикле снижения ставок в июле и потенциально проведут еще одно снижение до конца 2025 года.

Однако, в записке для клиентов, аналитики Capital Economics во главе с Франциской Пальмас утверждают, что ЕЦБ "с гораздо большей вероятностью будет ждать до сентября, чтобы дальше смягчить политику".

Этот комментарий появляется на фоне неопределенности вокруг тарифных планов президента США Дональда Трампа, поскольку пауза в его масштабных "ответных" тарифах должна истечь 9 июля.

Белый дом ранее уже нацеливался на Европейский союз, включающий несколько стран еврозоны, с этими пошлинами, критикуя блок за предполагаемую несправедливую торговую практику.

Европейские торговые чиновники встретились с представителями администрации Трампа в Вашингтоне на этой неделе. Однако торговое соглашение еще не достигнуто, при этом ЕС настаивает на соглашении "в принципе", которое включало бы немедленное тарифное облегчение для ключевых секторов.

Сообщения СМИ предполагают, что пакт может привести к тому, что Европейская комиссия — главный торговый переговорщик ЕС — примет базовый 10% тариф США в обмен на снижение пошлин для этих отраслей. Тем не менее, некоторые в Брюсселе призывают ЕС занять более жесткую позицию и настаивать на снижении 10% ставки пошлины.

ЕЦБ предупредил, что неопределенность может негативно повлиять на бизнес-инвестиции и экспорт в краткосрочной перспективе, хотя ожидается, что среднесрочный рост будет поддержан увеличением государственных расходов на оборону и инфраструктуру.

"Мы считаем, что наиболее вероятными исходами являются продление переговоров или довольно расплывчатая предварительная сделка", — прогнозируют аналитики Capital Economics.

Наряду с продолжающимися торговыми переговорами, некоторые инсайдеры ЕЦБ также стали более обеспокоены резким скачком евро по отношению к доллару США в этом году, согласно Financial Times.

Подкрепленный переходом инвесторов к европейским активам в начале этого года во время повышенной неопределенности в политике США, евро вырос почти на 14% с начала года.

ЕЦБ, возможно, потребуется сигнализировать, что слишком сильное укрепление евро может стать проблемой, поскольку это может привести к тому, что инфляция будет ниже целевых показателей, сообщает газета, цитируя высокопоставленного европейского центрального банкира. Более сильный евро может снизить рост цен и сделать импорт дешевле, но также может сделать экспортируемые продукты более дорогими за рубежом и негативно повлиять на общую экономическую активность.

В сочетании с признаками вялого роста в еврозоне, а также возможными встречными ветрами от американских тарифов, некоторые центральные банкиры стали обеспокоены, сообщает FT.

Ранее на этой неделе вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил Bloomberg TV, что такого рода "чрезмерного укрепления" евро следует избегать. Хотя обмен евро примерно по курсу $1,18 может быть приемлемым, для политиков было бы "сложно" игнорировать уровни выше $1,20, предупредил де Гиндос.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.