Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

АКРА подтвердило рейтинг "КАМАЗа" на уровне "А+(RU)" со стабильным прогнозом

Опубликовано 20.04.2022, 13:22
Обновлено 20.04.2022, 13:44
© Reuters.  АКРА подтвердило рейтинг "КАМАЗа" на уровне "А+(RU)" со стабильным прогнозом

© Reuters. АКРА подтвердило рейтинг "КАМАЗа" на уровне "А+(RU)" со стабильным прогнозом

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО "КАМАЗ" на уровне "А+(RU)", прогноз - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.

"Кредитный рейтинг компании обусловлен высокой оценкой ее поддержки со стороны государства, сильной рыночной позицией, высоким уровнем корпоративного управления, сильной географической диверсификацией и очень сильной ликвидностью", - говорится в релизе.

Сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга, по мнению агентства, оказывают средние показатели оценки бизнес-профиля, размера, рентабельности бизнеса и долговой нагрузки, а также низкая оценка обслуживания долга.

Агентство считает, что ограничения на поставки комплектующих приведут к снижению объемов выпуска компанией грузовых автомобилей нового модельного ряда в 2022 году до 2 тыс. шт. по сравнению с 11 тыс. шт. в 2021 году. В то же время производство классического модельного ряда практически не пострадает. Агентство ожидает, что общие объемы продаж в физическом выражении в 2022 году не опустятся ниже минимумов за период с 2016 по 2021 год, при этом снижение конкуренции и рост цен на рынке вследствие ухода европейских производителей благоприятно отразятся на рентабельности компании. Начиная с 2023 года компания планирует провести замену комплектующих из стран Евросоюза, добавляет АКРА.

В связи со значительной долей долга, привлеченного для финансирования лизинга, АКРА учитывает доходы от лизинга в составе FFO при расчете показателей долговой нагрузки и обслуживания долга. Средневзвешенное отношение общего долга компании к FFO до чистых процентных платежей за период с 2019 по 2024 год составит, по оценкам АКРА, 4,1х. "Высокое значение этого показателя при оценке долговой нагрузки компенсируется очень высокой качественной оценкой долга (он имеет очень высокую дюрацию, так как погашение порядка одной трети долга приходится на период после 2029 года) и наличием госгарантий по значительной части долгового портфеля", - отмечает агентство.

Кроме того, АКРА напоминает, что по значительной части долга предусмотрены государственные субсидии по процентным платежам (от 70% до 90% ключевой ставки), а также льготные процентные ставки по ряду займов, что смягчает влияние роста ключевой ставки на показатель обслуживания долга, благодаря чему средневзвешенное отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам (за вычетом субсидий) в период с 2019 по 2024 год составит 2,3.

В настоящее время в обращении находится 6 выпусков биржевых облигаций компании на 16 млрд рублей и 9 выпусков биржевых облигаций на 35 млрд рублей. Эмиссиям, которые являются старшим необеспеченным долгом "КАМАЗа (MCX:KMAZ)", АКРА подтвердило рейтинг на уровне рейтинга эмитента - "А+(RU)".

А пяти выпускам бондов серий БО-07 - БО-11 предусмотрена государственная гарантия на основную сумму долга, в связи с чем АКРА относит данный вид обязательств к I категории возмещения потерь, что подразумевает повышающую корректировку кредитного рейтинга эмиссий на одну ступень относительно кредитного рейтинга "КАМАЗа", - до уровня "AА-(RU)".

"КАМАЗ" - крупнейший российский производитель грузовиков полной массой 14-40 тонн. После начала военной операции на территории Украины компания оказалась под европейскими санкциями.

Основным акционером "КАМАЗа" является госкорпорация "Ростех" (47,1%), оказавшаяся в санкционных списках Великобритании, куда был включен и гендиректор группы Сергей Когогин. Помимо "Ростеха", совладельцами "КАМАЗа" являются ООО "Автоинвест" (23,54%) и германская Daimler AG (ETR:MBGn) (15%). Последняя на фоне введения санкций сообщила о приостановке сотрудничества с российским автопроизводителем. В числе миноритариев "КАМАЗа" - KAMAZ International (4,25%), Евразийский банк развития (ЕАБР, 3,72%) и структура правительства Татарстана - АО "Связьинвестнефтехим" (2,8%).

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.