Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Очевидное и неприятное

Опубликовано 22.10.2021, 21:56
Обновлено 22.10.2021, 22:04
© Reuters.

© Reuters.

Investing.com – Сегодня главным ньюсмейкером стал ЦБ, переплюнувший самые смелые ожидания, не говоря уже о несмелых. В результате повышения ключевой ставки сразу на 0,75 пп до 7,5% рубль соответственно окреп – к 19.00 МСК курс доллара снизился на 0,7 руб. до 70,4 руб.

Из-за укрепления рубля индекс МосБиржи очевидно оказался в проигрыше и по итогам дня снизился на 0,51%, хотя индекс РТС вырос на 0,53%. В то же время и там во второй половине дня наметился спад: от 1900 п. он опустился до 1878 п. Это соответствует динамике фьючерса на S&P 500, в это же время из позитива ушедшего в минус, и  фьючерса на баррель Brent, с $85,56 подешевевшего до $84,7 – правда, позже оба начали восстанавливаться, но основные торги в России уже закончились.

По американскому рынку бьет плохая квартальная отчетность в IT-секторе. Глава ФРС Джером Пауэлл опять грозит скорым сокращением скупки облигаций и сохранением высокой инфляции на следующий год. И вышедшие сегодня предварительные данные по октябрьской деловой активности в Европе и США (PMI) не катастрофичны, но поводов для оптимизма не дают.

В России все хорошо. МИД напомнил, что не признает независимость Косово, но почему-то аргументировал этим требование оставить там российских дипломатов. На массовом уровне же упорядочиваются отношения с США: из-за закрытия консульств теперь россияне вместе с венесуэльцами, ливийцами, сомалийцами и другими официально причислены к «бездомным» (homeless) нациям. Для таких МИД США определяет рекомендованные пункты получения любых, в том числе дипломатических виз. В данном случае рекомендовано получать визы в Варшаве – если, конечно, с польской визой все в порядке.

Но нам нынче не до США, своих забот хватает. Ожидаемая инфляция, по данным ЦБ, достигла 13,6% годовых, и это вполне наблюдаемо, а наблюдаемая опять превысила 16% – что было ожидаемо. И пока идея бороться с помощью проверенного метода повышения ставок вовсе не делает победу над инфляцией гарантированной – поскольку ряд факторов в нынешнем случае российскому регулятору неподвластен. ЦБ не исключает повышения ставки в декабре еще на целый процентный пункт – то есть пока ситуация скорее раскручивается, ничего еще не закончилось.

Рынок госбумаг отреагировал нервно: с одной стороны, конечно, рост рублевых ставок укрепляет рубль, что должно бы поддержать рублевые инструменты. Но дальнейший рост ставок скорее перекроет эти выгоды. Сегодня индекс RGBI снизился на 0,82% – для долгового рынка это много – причем после публикации решения ЦБ угол падения резко вырос.  И здесь есть другой риск, который приходится учитывать регулятору: распродажа на рынке ОФЗ, в свою очередь, может ударить по рублю – что ведет к риску удорожания импорта и нового витка инфляции.

Но пока рубль и рынок акций имеют больше шансов двинуться в разных направлениях. «Впечатления от сегодняшнего решения российского ЦБ несколько парадоксальны. Рынок уже готов к высокой инфляции в 2022 году, о росте ставок уже говорят Банк Англии и ЕЦБ. Рынки ищут страховки от инфляции. Но ожидание роста ставки на 100 бп – это очень высокая неопределенность для рынка, при этом ЦБ упорно держит ставку ниже инфляции. И сегодня председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что уже в следующем году инфляция пойдет на спад – что расходится с очень многими факторами и заявлениями других регуляторов. Сигнал от ЦБ слишком зашумлен, с июля и шаг повышения, и характер комментариев постоянно меняются. ЦБ также говорит, что не ждет замедления экономического роста, а в этом тоже есть сомнения. Мировые промышленные игроки могут перекладывать издержки в конечные цены, у наших компаний, с учетом регуляторного давления, таких возможностей гораздо меньше. Не говоря о коронавирусе, как проинфляционном факторе, не стоит забывать, что общепит и вся сфера услуг в локдауне. Банки имеют груз выданных дешевых кредитов, и пассивы для них теперь резко подорожают, – рассуждает директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. – С учетом ожидания нейтральной ставки лишь к 2023 году, можно полагать, что мы попытались взять 1900 п. по РТС и провалились. Возможно, будут еще попытки, но, видимо, осеннее ралли закончилось, настала пора корректироваться. С рублем все несколько лучше. Сегодняшняя реакция рынка связана также и с налоговым периодом. Однако если ставка будет и дальше расти, то мы можем пробить уровень 70 руб. за доллар, а если нефть уйдет к $90 за баррель, то есть шанс углубиться и к 68-69 руб. Что касается ОФЗ, то, возможно, в ноябре нерезиденты переварят происходящее и опять обратят внимание на очень аппетитный дифференциал ставок между Россией и США. Поправка по полному запрету сделок с ОФЗ остается в проекте оборонного бюджета США. Но американская администрация говорит о намерении отойти от секторальных санкций в сторону точечных, согласованных с союзниками – и это противоречит внесенной в законопроект идее. Сюрпризы возможны, но пока особой жесткости не ожидается, и рынки этот фактор скорее игнорируют».

(Текст подготовил Даниил Желобанов)

Последние комментарии по инструменту

Любить родину это замечательно, а вот любить путинскую россию это уже диагноз. Автору респект
сожалению, если у вас такой диагноз.
Даниил, Вы в своих текстах постоянно с неприкрытым сарказмом отзываетесь о моей Стране. В этой связи хочу спросить, это Вы таким образом хотите понравиться определённой публике? Или это лично Ваша психологическая особеннось, детская травма, или воспитание? Ну или Вам за это больше платят?
Так ценить надо. Редкий человек про савок хорошо скажет.
Рассчитывает на грантик и вид на жительство за бугром в будущем. Будет свои статейки показывать: смотрите, я же как и вы ненавижу Россию и поливаю ее грязью, дайте денег!
повезло - у вас есть страна, а нам только сарказм остался.
ожидаемое - наблюдаемо, наблюдаемое - ожидаемо )). мастер ).
Вы забыли, теперь в нашей стране платит за музыку не тот кто её заказывает, а тот кто под неё пляшет.
Набиуллину и всю группу ЦБ приговорить к измене родины и расстрелять.
Батырович, а можно узнать ваши настоящие имя и фамилию и номер телефона? Хотя… думаю без вашей помощи обойдуться…
а скажем Шильцем Вас не кололи)))
молодэц, будешь агитатишен в наших контрационные лагеря
Молоток! Хорошая статья. По делу ,с юморком и оптимизмом.
Юморок с запашком
ага. с запашком какашек
Ставку подняли потамучто инфляция растёт и цены растут. Для нас ничиго хорошего.
интересный вывод...
Данила, спасибо!
Никакой информативности. Мог просто написать, что ставка выросла. Ртс чуть снизился. Досвиданя. Растянул на еб 10 страниц.
это точно
меня одного напрягает фраза в каждой его статье "В России всё хорошо"? Киселёв ты что ли?
он это говорит со смехом, мы давно в полной полной ....
Тяжко Егорке без чувства юмора... Коменты желчные пишет...
В России все хорошо, это и ожидаемо и наблюдаемо. Каждый день.
Молодец, Даниил! Много всего- пр делу.
Ох уж жти журналистишки из инвестинга со своим ссаным мнением в каждой второй новости..
Так что народ , закупайте самое необходимое - лекарства , вещи , мебель , технику ...
Даниил в своем репертуаре. Если он считает бездомной нацию которая не может получать американские визы, то наверное ему пора домой. Там любят врагов России.
США это они. множественное число.
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.