Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО "РВК-Инвест" на уровне "ruA+", прогноз по рейтингу - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.
ООО "РВК-Инвест" входит в группу "Росводоканал" и является собственником большей части активов группы. Принимая во внимание критическую значимость и размер активов компании, агентство в соответствии с методологией проводило оценку кредитоспособности ООО "РВК-Инвест" по консолидированной отчетности группы.
Тарифы на оказываемые компанией услуги ежегодно пересматриваются и, по мнению агентства, находятся под определенным давлением в силу социальной значимости оказываемых услуг для населения. Как отмечает агентство, после приобретения водоканала Архангельска у компании увеличилась доля активов, осуществляющая свою деятельность на основе договоров концессии, что позитивно сказывается на оценке бизнес-профиля компании. Тем не менее, большая часть активов принадлежит компании на основе договоров аренды, в четырех из восьми регионов. По мнению агентства, тарифы, устанавливаемые в рамках концессионных соглашений, менее подвержены колебаниям по сравнению с тарифами, устанавливаемы в регионах, где активы принадлежат компании на основе договоров аренды. Рост доли регионов, в которых компания работает на основе заключенных концессионных соглашений, обеспечил бы высокую прогнозируемость денежного потока компании, считает агентство.
По мнению агентства, инвестиционная программа разрабатывается компанией совместно с администрациями регионов и реализуется во многом за счет включения этих расходов в тарифы. Такой механизм финансирования инвестиционной программы позволяет поддерживать низкий уровень долговой нагрузки. По состоянию на 31 декабря 2020 года отношение долга к EBITDA составляет 1,3х и, по расчетам агентства, в среднесрочном периоде этот показатель также будет находиться на низком уровне, в диапазоне 1-1,5х. Также компания характеризуется высокими показателями обслуживания долговой нагрузки, отношение EBITDA к годовым процентным выплатам на горизонте 2019-2023 гг. в среднем составляет 7,8х.
Несмотря на прогнозируемый отрицательный свободный денежный поток, оказывающий давление на оценку финансовых показателей, агентство позитивно оценивает прогнозную ликвидность компании. На конец 2020 года на балансе компании аккумулирован значительный объем денежных средств, что в совокупности с операционным денежным потоком, по расчетам агентства, превышает расходы компании по инвестиционной программе и погашению долговых обязательств на горизонте 2021-2022 гг. Дополнительную поддержку ликвидности копании оказывает комфортный график погашения долговых обязательств с отсутствием пиковых выплат в долгосрочном периоде. В течение 2020 года компания существенно реструктуризировала кредитный портфель, был выпущен облигационный заем, а также привлечен долгосрочный синдицированный кредит, вследствие чего значительно увеличилась дюрация кредитного портфеля.
В настоящее время в обращении находится выпуск облигаций компании на 3 млрд рублей.
Согласно базе данных "СПАРК-Интерфакс", более 90% компании принадлежит ООО "УК Росводоканал". Основатели "Альфа-групп" Михаил Фридман и Герман Хан владеют соответственно 40,65% и 27,58% в уставном капитале "Росводоканала", Алексей Кузьмичев - 21,78%, гендиректор компании Антон Михальков - 10%.
Группа компаний "Росводоканал" - крупнейший частный оператор централизованных систем водоснабжения и водоотведения. Под управлением ГК работают региональные водоканалы России, обслуживающие свыше 5,9 млн жителей в Архангельске, Барнауле, Воронеже, Краснодаре, Омске, Оренбурге, Орске и Тюмени. На долю группы приходится 23% рынка частных операторов водоснабжения и водоотведения.