Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС, как и ожидалось, снизил ставку на 0,25 процентных пункта до 2%. Основания сомневаться в этом были: экономика США остается в довольно хорошей форме, фондовый рынок который месяц гуляет возле исторических максимумов. Например, сегодня стало известно, что число строящихся новых домов в США в августе выросло на 12,3% при прогнозе роста всего на 4,5%. А число выданных разрешений на строительство выросло до 1,42 млн, тогда как прогнозировалось незначительное снижение от июльских 1,32 млн. Впрочем, нельзя не заметить, что последний раз такие показатели наблюдались в 2007 году – и параллели возникают довольно неприятные.
Но, как бы то ни было, лазейка для снижения была найдена. Несмотря на отмеченный в релизе по итогам заседания, в отличие от прежних редакций, увеличившийся рост трат домохозяйств, было констатировано снижение экспорта и инвестиций в основной капитал . Решение спасать экономику, как и в июле, было практически единогласным. Против понижения ставки, как и в прошлый раз, высказались глава ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж и глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен. Выпал из списка и «главный голубь», глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, но по другой причине: он выступал за снижение ставки сразу на 50 бп.
И в итоге вышло как-то «ни нашим, ни вашим» – ФРС сделала, что от нее хотели, но никого этим не удовлетворила.
Дело в том, что согласно точечному графику ожиданий членов FOMC (dot plot) дальнейших понижений ставки в этом году ожидать не стоит. Хотя, судя по ценам фьючерсов на 30-дневную ставку по федеральным фондам, минимум еще одного снижения в этом году ожидало больше половины участников рынка.
Президент США Дональд Трамп немедленно отметился на этот счет в твиттере: по его мнению, глава ФРС Джером Пауэлл опять оплошал, поскольку не имеет «ни характера, ни чутья, ни видения». Однако вряд ли кто-то ожидал от него иного – как показывает практика, для таких постов в отношении Пауэлла президенту даже не нужно узнавать реальное содержание новостей. Например, заявление, что тот «ужасный коммуникатор», было опубликовано за 10 минут до начала пресс-конференции главы ФРС.
На пресс-конференции Джером Пауэлл высказывался очень осторожно и приложил все усилия, чтобы не сказать ничего, сводя разговор к «будем принимать решения в зависимости от ситуации, будем следить и внимательно смотреть». Однако рынок, судя по всему, несколько болезненно отреагировал даже на факт отсутствия обещания понизить ставку в этом году еще раз – хотя заявления, что это понижение последнее за год, тоже не прозвучало.
После объявления решения ФРС фьючерс на индекс S&P 500 резко снизился с 3003 п. до 2982 п. Индекс доллара с 97,85 п вырос до 98,23 п. Фьючерс на золото подешевел с $1519 до $1492 за унцию. Однако на этом реакция рынка практически закончилась, и к 22.20 МСК фьючерс на индекс S&P опять вырос до 2998 п. – а, например, изменения нефтяных цен в связи с решением ФРС вообще потерялись на фоне внутридневных движений.
«Рынки видят умеренно жесткую риторику. Это снижение уже было включено в цену, многие ждали еще одного снижения в этом году. Однако действия ФРС еще могут поменяться в зависимости и от поведения рынка, и от ситуации в экономике, так что реакция в целом скорее спокойная. Как минимум, твердого заявления об отказе от понижений в этом году не было», – говорит старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов.
Cнижение ставки, как уже говорилось, соответствует ожиданиям рынка, и сейчас, на фоне странных неприятностей с мгновенной ликвидностью у американских банков, как раз кстати . Как известно, за последние пару дней ФРБ Нью-Йорка уже влил в систему $128 млрд через репо с банками – чего не делал более 10 лет, с прошлого кризиса. И спрос на последнем аукционе превысил предложение.
Впрочем, по словам Пауэлла, этот случай вполне частный, он возник из-за совпадения размещения казначейских бумаг и крупных корпоративных выплат по налогам и никак не повлиял на решение по ставкам.
В России реакция на решение ФРС тоже была вполне предсказуема: после 21.00 курс доллара резко вырос с 64,17 руб. до 64,38 руб., на чем рост и прекратился. «Курс доллара движется вслед за форексом, – констатирует Сергей Суверов. – Завтра на открытии торгов также возможно некоторое укрепление доллара, что может повлиять и на фондовый рынок, однако вряд ли эффект будет значительным».
(Текст подготовил Даниил Желобанов)