Investing.com – Сегодня рынок ждал выступления главы ФРС Джерома Пауэлла, а дождался сразу двух шоу. Спич Пауэлла был в целом нейтральным, он не обрушил рынок, но и не особо прибавил спекулянтам энтузиазма. Глава регулятора не повторил тезис о «настройке в середине цикла», по его словам, американская экономика близка к обеим целям ФРС и находится «в выгодной позиции», инфляция выросла почти до 2%, рынок труда «исторически силен».
«В среду вышла стенограмма июльского заседания ФРС, там любой мог прочитать все, что хотел, в том числе и про нулевые ставки в ходе рецессии. Пауэлл сказал, что надо поддерживать экономику в условиях торговой войны, и я увидел в его речи серьезный сигнал, что он “не с ястребами”. Так что рынки отреагировали довольно нейтрально, что на фоне длящегося третий день общего позитива было неплохо. Все вполне ожидаемо: за три недели Пауэлл перевернуться и не мог, переворот если и возможен, то в сентябре, – говорит директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг. – Будет нехорошо, если мы в сентябре не увидим от ФРС серьезных мер – не “тонкой подстройки”, а борьбы с пожаром. Все попытки избежать слов типа “рецессия” придется отставить».
В любом случае, как бы ни исхитрялся финансист, нашелся один слушатель, которому он не угодил – тем более, что и слушать тот особо не собирался. После выступления Пауэлла президент США Дональд Трамп спросил в твиттере: «Кто больший враг – Джей Пауэлл или председатель Си?» (имея в виду председателя КНР Си Цзиньпина). Трамп также отметил, что ФРС не следует «выступать», не зная, что он собирается предпринять и о чем будет скоро объявлено.
Если бы выступление на этом кончилось, то, возможно, и реакции бы не было. Но 45-му президенту США, видимо, захотелось пояснить, при чем тут Си Цзиньпин. Объяснение растянулось на четыре твита, в которых Трамп сначала просто, как и прежде, обвинил Китай в многолетнем воровстве американских денег, потом пришел к выводу, что лучше бы его и не было вовсе и предложил американским компаниям срочно искать альтернативу. Под конец же Китай был заодно обвинен в поставках наркотиков, а бывший «друг Си» – в неспособности держать слово. В общем, выговорился от души. Американских читателей особо впечатлило, что в порядке борьбы с наркотрафиком президент попросил Fed Ex, Amazon (NASDAQ:AMZN), UPS и почту больше никому не доставлять посылки с фентанилом.
Формально причины для такого эмоционального всплеска есть: накануне Китай объявил о встречных пошлинах на импорт американских товаров суммарным объемом $75 млрд в год. А сегодня агентство «Синьхуа» со ссылкой на официального представителя МИДа Гэна Шуана сообщило, что также готовятся санкции в адрес компаний, причастных к продаже оружия Тайваню.
По мнению Financial Times, шаги, о которых «будет объявлено вскоре», может быть валютными интервенциями на ослабление доллара на основании того, что не так давно Китай формально был признан «валютным манипулятором».
По состоянию на 18.00 МСК фьючерс на индекс S&P 500 чувствовал себя нервно, но был на уровне 2925 п., в небольшом плюсе по отношению к предыдущему закрытию. Но после твитов Трампа рынок перешел в пике, и к 21.50 МСК фьючерс снизился до 2855 п. Индекс волатильности S&P 500 подскочил с 16,3 п. до 20,9 п. Индекс доллара опустился с 98,2 п. до 97,5 п. Золото подорожало с $1514 до $1538 за унцию.
«Лучший экспромт – хорошо подготовленный экспромт. Нападки на Пауэлла были абсолютно не связаны с одержанием его речи, это именно намерение нанести удар рынку. Трамп то говорит о налоговых стимулах, то их не будет, то будут пошлины, то опять про возобновление переговоров. Надежды рынка опять перечеркнуты, – говорит Валерий Вайсберг. – Однако у центробанков еще есть запас мер, и пока эту ситуацию можно пережить. Так что сентябрь остается поворотной точкой – там будут опорные заседания и ЕЦБ, и ФРС, конец финансового года в США, когда банки будут приводить балансы в порядок. В IV квартале обычно идет приток в фонды и заход в рисковые активы, и по динамике этого процесса уже будет понятно, что происходит».
По мнению аналитика, нынешний демарш Дональда Трампа сам по себе может значить не так уж много.
«Пока лицензию Huawei продлили, тарифы на импорт электроники из Китая перенесли на декабрь. То есть жить можно. Я бы ухватился за слова Пауэлла о том, что сейчас главное сохранить достигнутое. Через неделю планировалось возобновить торговые переговоры Китая с США. Пошлины ввели, но инфляции нет, прибыли компаний снижаются, но лидеры рынка пока в комфортной форме. То есть реальность не так страшна, как ожидания, – продолжает он. – Так что пока выступление Трампа назойливый, но шум. Буря в стакане воды. Вопрос, не случится ли что-то неконтролируемое. [Торговый представитель США Роберт] Лайтхайзер, [министр финансов США Стивен] Мнучин и другие в команде Трампа – они не экстремисты. И у кого-то из них может лопнуть терпение, так как невозможно находить оправдание для абсолютно нелогичных действий. Если кто-то из этих людей покинет администрацию, это будет уже серьезным сигналом для рынка».
Российский рынок отреагировал на выступление Трампа аналогично. Индекс РТС к 18.00 МСК был практически нейтрален, но к концу дня потерял 1,11%. Индекс МосБиржи снизился на 0,54%. Доллар, дешевевший в США, в России к 22.00 МСК подорожал на 45 коп. до 66,05 руб.
По данным БКС, основанным на информации EPFR Global, с начала августа чистые продажи российских акций фондами-нерезидентами превысили $1,1 млрд – такого не бывало с 2014 года. Несколько крепче держится рынок облигаций – на нем нетто-продажи составили всего $190 млн.
Однако пока серьезных угроз стабильности российского рынка и рубля нет, полагает эксперт. «Сейчас у инвесторов нет фронтального желания все продавать, тем более, что доллар на заявлениях Трампа ослабел. Объем денег, которые можно вывести из России, существенно ниже, чем в 2014 году. Конечно, есть порядка $40 млрд в ОФЗ, но в остальном все в порядке. В отличие от ряда других экономик, включая Еврозону, мы за пять лет достигли кондиций, позволяющих это пережить. И Саудовская Аравия делает громадные инвестиции в поддержание цен на нефть. Вероятно, в декабре ОПЕК+ придется признать неизбежное и продлить соглашение, еще сократив добычу. Так что рублю тоже мало что угрожает», – считает он.
США уведомили о вступлении 26 августа в силу второго пакета санкций по делу Скрипалей, в частности, предполагающий ограничения на операции с госдолгом России. Однако пока значительных перемен для рынка и здесь не видно. «На фоне Мексики, где будет снижение рейтингов, Бразилии, да и всей Латинской Америки, в России стабильно, наши валютные долги пользуются спросом – ведь новых не будет. А глобальная волна смягчения еще только набирает силу, еще несколько месяцев то один, то другой центробанк будет объявлять о новых мерах – в этой ситуации продавать странно. Есть разговор о возвращении России в G8, диалог с Украиной движется, так что эскалации санкционной темы нет, эти риски скорее снизились», – рассуждает Валерий Вайсберг.
Однако и о росте в этой ситуации думать не приходится. «Ждать доллар по 64 руб. или 62 руб. вряд ли стоит, хотя по технике нисходящий канал есть. Верхняя граница сейчас где-то 66,5-66,6 руб. за доллар, и если мы ее не пробьем, рубль останется в этом канале. Если деньги от регуляторов придут – а отказ от смягчения в ближайший месяц маловероятен, сценарий глобальной паники пока не рассматривается. Возможно, мы в 2020 году увидим посадку американской экономики, но она будет скорее мягкой. И ниже $50 за баррель нефть пока не собирается, а значит, и рубль будет достаточно крепенький», – резюмирует аналитик.
(Текст подготовил Даниил Желобанов)