Investing.com – Выручка ПАО «Магнит» выросла на 8,4% с 286 млрд руб. за 3 квартал 2017 года до 310 млрд руб. за 3 квартал 2018 года на фоне значительного восстановления LFL продаж до -2,0% по сравнению c -5,2% в предыдущем квартале, говорится в сообщении компании.
Наибольший рост показал формат «Магнит Косметик» – LFL продажи в 3 квартале составили 3,9% на фоне роста среднего чека на 3,8% и роста трафика на 0,1%. По итогам 9 месяцев продажи выросли на 7,7% в свете расширения торговых площадей на 9,5%. Чистая прибыль снизилась на 8,3% до 25,4 млрд руб.
>> Акции "Магнита (MCX:MGNT)" обновили минимум с ноября 2012 года
Сегодня вышли операционные результаты работы «Магнита» – данные по сопоставимой выручке, торговым показателям, и финансовые индикаторы прибыли и продаж за 3 квартал и первые 9 месяцев 2018 года.
В течение 3 квартала 2018 года компания открыла 482 магазина, при этом общее число магазинов сети на 30 сентября 2018 года составило 17 442 (12 813 «магазинов у дома», 457 супермаркетов и 4 172 магазина дрогери), говорится в сообщении. Прирост торговой площади за 9 месяцев 2018 года составил 337 тыс. кв. м. по сравнению с 495 тыс. кв. м. за 9 месяцев 2017 года. В 3 квартале 2018 года в 380 магазинах была проведена реконструкция.
Показатель EBITDA за 3 квартал 2018 года вырос на 5,3% по сравнению с прошлым годом в то время, как во 2 квартале текущего года динамика показателя EBITDA была отрицательной. Маржа EBITDA за 3 квартал 2018 года составила 7,0%, снизившись по сравнению со 2 кварталом, что является сезонным трендом.
Однако в этом году традиционное сезонное снижение существенно уменьшилось. Отрицательное влияние снижения валовой рентабельности до 23,9% было почти полностью компенсировано инициативами по снижению расходов: расходов на оплату труда за счет сокращения численности управленческого персонала и расходов на материалы и упаковку за счет проведения тендерных процедур и снижения цен закупки.
>> Магнит рассчитывает улучшить показатели в IV кв., акции компании – в лидерах роста
«Сопоставимая выручка «Магнита» снизилась на 2% на фоне уменьшения среднего чека на 0.2% и траффика на 1.8%, но динамика LFL выручки улучшилась в 3 квартале в сравнении с предыдущим антирекордным кварталом, когда было зафиксировано снижение сопоставимых продаж на 5,2%. Всего продажи увеличились на 8,4% в 3 квартале в основном благодаря открытию новых торговых площадей (+9,5%). Валовая маржа снизилась на 170 б.п. до 23,9%, но это было в большей степени компенсировано экономией на оплате труда (за счет сокращения штата управленческого персонала) и некоторых материальных расходах. В результате EBITDA компании выросла на 5,3% до 21,7 млрд руб., маржа составила 7,0% в сравнении с 7,2% в прошлом году. Чистая прибыль выросла на 10% до 7,62 млрд руб., маржа улучшилась до 2,5% с 2,4% годом ранее благодаря экономии на финансовых расходах после снижения процентных ставок по кредитам», – говорит ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Наталья Малых.
Отчетность должна понравиться инвесторам, считает аналитик «БКС брокер» Сергей Гайворонский. «EBITDA продемонстрировала положительную динамику год к году впервые с I квартала 2017 года, чистая прибыль в годовом выражении выросла на 10% после непрерывного снижения со II квартала 2016 года», - поясняет он.
Но ликовать, по его словам, не стоит, как и говорить о каком-то устойчивом изменении тренда. «Положительные результаты во многом объясняются крайне низкой базой III квартала 2017 года, EBITDA тогда потеряла 28%, а чистая прибыль – почти 50%. Именно публикация той отчетности вызвала первый обвал котировок в прошлом году. Рост выручки продолжает оставаться довольно скромным», – напоминает аналитик.
>> Магнит уступил лидерство на рынке конкуренту, акции компании падают
Тем не менее, сегмент дрогери демонстрирует лучшие результаты со II квартала 2018: выручка LFL в данном сегменте выросла на 4%, средний чек и трафик на положительной территории. В масштабах выручки «Магнита» сегмент дрогери занимает скромные 8%, поэтому вклад несущественный, но вместе с активным наращиванием магазинов в данном сегменте, это позволяет рассчитывать на будущие улучшения, указывает Гайворонский. То, что маржа EBITDA осталась выше 7% в сезонно самом слабом квартале – тоже позитивный сигнал, считает он.
Результаты в целом в рамках ожиданий, говорит Малых. Она прогнозирует дальнейшее восстановление динамики сопоставимых продаж в 4-м квартале и прибыль по итогам года в районе 35 млрд руб., что примерно соразмерно с объемом чистых доходов в прошлом году, с чистой маржой 2,8%. «Подтверждаем рекомендацию «держать» с целевой ценой 4044 руб.», - отмечает она.
>> Лукойл, Сбербанк (MCX:SBER) и Магнит могут поживиться за счет Газпрома
«Поводов для устойчивого роста котировок пока немного, нужно дождаться результатов за IV квартал, чтобы можно было говорить о наличии, или отсутствии тренда на улучшение финансовых показателей. Однако от будущих резких просадок с текущих уровней, на мой взгляд, опубликованная отчетность акции защитит», - заключает Гайворонский.
ПАО «Магнит» занимается розничной торговлей через сеть магазинов «Магнит». Около двух третей магазинов компании работает в городах с населением менее 500 тыс. человек. Большинство магазинов группы расположено в Южном, Северо-Кавказском, Центральном и Приволжском Федеральных округах. В соответствии с ревьюированной консолидированной отчетностью компании по МСФО, ее выручка за 1 полугодие 2018 года составила 595 млрд руб., EBITDA – 44 млрд руб.
(Текст подготовила Алиса Штыкина)
Присоединяйтесь к нам в Telegram: https://t.me/ruinvestingcom