Инфляция в Германии: Грозит ли нам новая волна роста цен?

Investing.com - Германия преодолела один из самых интенсивных инфляционных шоков последнего времени, характеризующийся быстрым и широкомасштабным ростом потребительских цен.

Согласно недавнему анализу Deutsche Bank (ETR:DBKGn), пик этой инфляционной волны в значительной степени преодолен, но опасения сохраняются, особенно в долгосрочной перспективе.

Общий уровень инфляции сейчас лишь немного превышает символическую цель в 2%, уровень, часто ассоциируемый с ценовой стабильностью.

Однако анализ банка указывает на сохраняющееся давление в секторе услуг, где инфляция остается "значительно повышенной".

Этот дисбаланс сигнализирует о том, что, хотя общая инфляция ослабла, базовые ценовые тенденции еще не полностью стабилизировались.

В краткосрочной и среднесрочной перспективе прогноз остается неопределенным. Deutsche Bank выделяет растущие геополитические и торговые риски как ключевые факторы, влияющие на инфляционные тенденции.

Продолжающиеся военные конфликты на Ближнем Востоке упоминаются как основной риск роста цен на нефть и газ.

Энергетические рынки остаются волатильными, и любая эскалация может быстро обратить вспять недавнее снижение цен.

В то же время в отчете отмечается, что цены на энергоносители могут снизиться в ближайшие несколько лет.

Эта возможность связана с ожиданиями, что федеральное правительство Германии может осуществить значительное снижение цен на электроэнергию в начале 2026 года.

Решение такого масштаба, вероятно, снизит некоторое давление на домохозяйства и предприятия.

Ожидается, что базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты, такие как продукты питания и энергия, также будет снижаться в ближайшее время.

Эта тенденция объясняется замедлением роста заработной платы и постепенным снижением инфляции цен в секторе услуг.

Тем не менее, эти факторы обеспечивают лишь частичное облегчение, поскольку более широкие риски остаются встроенными в экономическую среду.

Deutsche Bank предупреждает, что инфляция вряд ли вернется к низким уровням, наблюдавшимся до недавнего кризисного периода, когда она часто падала значительно ниже 2%.

Ряд долгосрочных структурных факторов может продолжать толкать цены вверх. К ним относятся глобальная геополитическая нестабильность, экономические издержки изменения климата и сдвиг в сторону деглобализации.

Внутри страны Германия сталкивается с собственным инфляционным давлением. Энергетический переход и усилия по декарбонизации, рост регулируемых цен, увеличение взносов на социальное обеспечение и расширение государственных расходов на инфраструктуру и оборону — все это создает потенциальные долгосрочные риски. Любое из этих событий может удерживать инфляцию выше отметки 2% в ближайшие годы.

Анализ банка не предсказывает нового инфляционного скачка, но ясно дает понять, что текущий период ослабления не следует рассматривать как возвращение к докризисной динамике цен.

Вместо этого Германия может вступать в новую фазу, когда инфляция стабилизируется на более высоком базовом уровне, чем ранее.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.