Трамп вводит 30% пошлины на ЕС и Мексику
Investing.com - Решение США удвоить тарифы Section 232 на импорт стали до 50% готово оказать широкомасштабное влияние на мировые рынки стали, но его прямое воздействие на железную руду может быть более сдержанным — по крайней мере, изначально, согласно UBS.
В то время как Канадская ассоциация стали предупредила, что этот шаг может "создать массовые нарушения и негативные последствия в высокоинтегрированных цепочках поставок стали", цены на железную руду пока остаются относительно стабильными, поддерживаемые жесткими рыночными фундаментальными показателями.
В заметке, опубликованной во вторник, аналитики UBS отметили, что хотя импорт стали в США снизился лишь примерно на 3% с начала года по апрель, отечественные производители работают с загрузкой мощностей около 78%.
Более высокие тарифы могут поднять цены на горячекатаные рулоны в США до $1 000 за короткую тонну с текущих спотовых уровней около $840, потенциально стимулируя увеличение внутреннего производства и перезапуск мощностей.
Однако аналитики подчеркивают более широкую проблему. "Мы рассматриваем эту эскалацию торговой напряженности (с потенциальными ответными мерами) как негативный фактор для глобального роста/спроса на железную руду", — говорится в заметке.
Несмотря на эти макрориски, рынки железной руды оказались устойчивыми. Спотовые цены держатся около $96 за тонну, поддерживаемые низкими запасами в портах Китая и стабильным экспортом стали.
UBS отмечает, что "цена на железную руду держится на уровне около $100/т... несмотря на макроэкономические опасения", при этом поставки от традиционных экспортеров начали восстанавливаться в конце мая после вялого начала года.
Аналитики считают роль Китая ключевой. Экспорт готовой стали из страны находится на рекордных уровнях, превышая 100 миллионов тонн в 2025 году. Это помогло компенсировать умеренное снижение внутреннего производства стали и поддерживает постоянный спрос на железную руду, даже несмотря на то, что запасы в портах и у трейдеров остаются сезонно низкими.
Что касается инвестиционных рекомендаций, UBS сохраняет нейтральные рейтинги для крупных горнодобывающих компаний Vale SA АДР (Нью-Йорк:VALE), Rio Tinto (Нью-Йорк:LON:RIO (NYSE:RIO)), BHP Group Ltd (Австралия:BHP) и Fortescue Metals Group Ltd (Австралия:ASX:FMG), отмечая доходность свободного денежного потока около 3-4% для первых трех на основе спотовых цен.
Банк отмечает, что окончательное влияние на железорудную отрасль будет в значительной степени зависеть от "устойчивости спроса/экспорта стали Китая".
Дополнительную поддержку рынку оказало восстановление еженедельных поставок железной руды. Данные UBS показывают, что экспорт из Бразилии достиг 9,6 миллиона тонн в последнюю неделю мая, что является самым высоким недельным показателем с начала года. Австралийские поставки также улучшились, помогая стабилизировать общее предложение после более слабых объемов в начале года.
Между тем, спекулятивная активность усилилась, с ростом чистых коротких позиций по фьючерсам на железную руду на Даляньской бирже с начала мая.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.