Число российских компаний в Казахстане сокращается пятый квартал подряд
Investing.com - Масштабная промышленная политика Китая создала глобально конкурентоспособные компании, такие как BYD (SZ:002594) и DeepSeek, однако она не обеспечила рост производительности, который президент Си Цзиньпин определил как ключевую цель.
Несмотря на рекордные инвестиции в инновации, общий рост производительности замедлился, особенно в производственном секторе, что ставит под сомнение эффективность этой стратегии в более широком масштабе.
После мирового финансового кризиса Китай агрессивно переориентировался на государственные инновации. Политика направляла субсидии, налоговые льготы, дешевые кредиты и государственные закупки в секторы, обозначенные как "стратегические", включая электромобили и искусственный интеллект.
Си подчеркнул, что конечной мерой успеха является "существенное увеличение совокупной факторной производительности". Однако данные, собранные Capital Economics, показывают обратное.
Рост производительности упал с 3,7% в 2000-х годах до 1,9% в 2010-х, согласно оценкам МВФ. Некоторые модели предполагают, что производительность могла полностью снизиться.
Несмотря на массивные государственные инвестиции, темпы конвергенции с мировыми лидерами производительности замедлились, и Китай теперь рискует отстать еще больше.
Производственный сектор, центральный для инновационных амбиций Китая, также наблюдал застой производительности с 2012 года, согласно анализу МВФ на уровне предприятий.
Хотя BYD выиграла от промышленной политики, сектор электромобилей Китая получал глубокие субсидии на протяжении 2010-х годов, большинство компаний в этой сфере не смогли стать прибыльными.
В 2017 году номерной знак в Шанхае стоил дороже, чем субсидированная цена самого продаваемого электромобиля.
Тем не менее, более половины из 169 автопроизводителей Китая сейчас занимают менее 0,1% рынка. Успех BYD сопровождался высокими фискальными затратами и международной негативной реакцией.
DeepSeek, напротив, добилась успеха вне системы государственной поддержки. Хотя ИИ был стратегическим приоритетом с 2016 года, DeepSeek, отделившаяся от хедж-фонда, получила мало государственной помощи и все равно превзошла крупные поддерживаемые государством фирмы.
Аналитики Capital Economics утверждают, что это подчеркивает, что инновационный потенциал Китая процветает, когда государственное вмешательство ограничено.
Многочисленные исследования, рассмотренные Национальным бюро экономических исследований, обнаружили, что китайские субсидии часто достаются политически связанным или менее продуктивным фирмам.
Эти субсидии не способствуют увеличению прибыли или качества инноваций, а вместо этого искажают стимулы. Выгоды концентрируются среди поддерживаемых фирм, в то время как неполучатели проигрывают, снижая общую производительность.
Сектор судостроения подчеркивает риски. После того как он был обозначен как "опорная отрасль" в 2003 году, он получил ¥550 млрд субсидий за восемь лет. Хотя Китай сейчас строит половину мировых судов, исследователи оценивают, что субсидии стоили в пять раз больше, чем общая прибыль, которую сектор сгенерирует в этом столетии.
Capital Economics отмечает, что Китай начал уделять приоритетное внимание инновациям на гораздо более ранней стадии развития, чем такие страны, как Южная Корея.
Этот сдвиг, по-видимому, обусловлен стратегическими соображениями, а не экономическими условиями, и совпал с ростом государственного вмешательства в более широкую экономику, что еще больше ослабило деловой динамизм.
Промышленная политика Китая создала очаги инноваций, но рост производительности остается слабым.
Без рыночной дисциплины и более четкого фокуса на экономической эффективности, более широкая стратегия вряд ли достигнет своих заявленных целей.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.