Investing.com — Настроение инвесторов по отношению к Европе заметно улучшилось благодаря снижению инфляции, понижению процентных ставок и росту реальных доходов.
Однако стратеги Capital Economics предупреждают, что этот оптимизм маскирует ряд более глубоких, нерешенных проблем, которые будут определять будущее континента. В отчете, опубликованном в понедельник под названием "Будущее Европы", компания выделяет три ключевых вопроса, стоящих перед регионом.
Первый вопрос заключается в том, смогут ли другие страны последовать примеру Германии в переходе к более мягкой фискальной политике. Capital Economics настроена скептически: "Попытки сделать это могут спровоцировать национальные фискальные кризисы", особенно в государствах-членах, уже испытывающих проблемы с долгом, таких как Франция и Италия, пишет компания. Исход этого вопроса повлияет на возможность более широкого восстановления внутреннего спроса.
Во-вторых, Европа сталкивается с испытанием структурных реформ. Отставание региона в области искусственного интеллекта и других новых технологий становится все более актуальным. Без реформ Европа "рискует остаться позади технологической границы", а растущая конкуренция со стороны китайских компаний может усилить давление.
В отчете указывается на предложения Доклада Драги как на упущенную возможность.
"Политический ответ, или его отсутствие, будет иметь решающее значение", — подчеркивает Capital Economics.
Третий вопрос — геополитический. Европа стремится выступать в качестве "третьего полюса" на фоне растущей напряженности между блоками, ориентированными на США и Китай. Тем не менее, исследовательская компания утверждает, что "европейский проект не запрограммирован на проецирование власти — жесткой или мягкой — в той степени, в которой это делают правительства США и Китая". Внутренние разногласия продолжают ограничивать ее глобальное влияние.
Хотя расширенные инструменты политики Европейского центрального банка помогли снизить системный риск, перспективы остаются нестабильными. В отчете предупреждается, что "недавнее улучшение настроений может быть не полностью оправданным". Добавляется, что Европа вряд ли догонит США по темпам роста, ссылаясь на структурные недостатки, такие как зависимость от энергоресурсов и жесткие рынки труда.
"И евро по-прежнему не будет представлять значимой угрозы доминированию доллара в мировой экономике", — добавляется в отчете.
В долгосрочной перспективе ожидается, что Европа останется "богатым, но относительно медленно растущим регионом", отстающим в инновациях, но предлагающим выборочные инвестиционные возможности.
Capital Economics планирует более подробно изучить эти вопросы в предстоящих отчетах, посвященных Германии, фискальным рискам, отношениям Великобритании и ЕС, а также расширению ЕС на восток.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.