Investing.com — Как считает ведущий американский экономист Дэвид Розенберг, «до дна рынка еще далеко, и фондовые индексы не достигнут минимума, пока кривая доходности казначейский облигаций не улучшится, а ФРС не прекратит ужесточение монетарной политики», пишет Business Insider.
Экономист, в частности, указал на главные препятствия к достижению рынком акций дна: перевернутая кривая доходности казначейских облигаций и продолжение ужесточения монетарной политики ФРС.
Розенберг известен тем, что подверг резкой критике повышение ставки ФРС для борьбы с инфляцией, назвав рецессию «правильной вещью».
Однако сама Федеральная резервная система США дала ясно понять: она не прекратит режим ужесточения, подняв ставку с начала года на 375 базисных пунктов, что привело к тому, что доходность 2-летних казначейских облигаций превысила доходность 10-летних, что представляет собой инверсию и является указателем на рецессию.
«Исторические данные довольно просты: дно „медвежьего“ рынка происходит при достижении 70% цикла смягчения, а ФРС восстанавливает кривую доходности, придавая ей верную и нужную форму. Однако мы и близко не приблизились к этому. Что касается определения реального минимума рынка, то этого не происходит, когда кривая доходности перевернута, а ФРС все еще продолжает ужесточает монетарную политику», — сказал Розенберг.
Он также указал на то, что во время предыдущих ралли на «медвежьем» рынке обычно акции теряли обороты примерно на уровне 200-дневной скользящей средней, как это было в августе.
Однако есть и более оптимистичные взгляды на будущее рынка: так, некоторые аналитики указывают на недавние «голубиные» комментарии представителей ФРС, которые предложили замедлить повышение ставки с 75 до 50 базовых пунктов в декабре.
— При подготовке использованы материалы Business Insider