Investing.com — Банк России на заседании в пятницу, 11 июня, поднял ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 5,5% годовых. Совет директоров ЦБ объяснил, что российская и мировая экономики восстанавливаются быстрее, чем ожидалось, а инфляция складывается выше прогноза регулятора.
Такое развитие событий может привести к «более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели, что формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях».
В 2020 году ЦБ несколько раз снижал ставку, тогда она достигла исторического минимума в 4,25%. Однако в феврале глава регулятора Эльвира Набиуллина объявила о завершении цикла смягчения ключевой ставки. Это ужесточение денежно-кредитной политики — уже третье подряд: до этого Банк России повышал ставку на 0,25 п.п. в марте и на 0,5 п.п. в апреле. Поднятия показателя ждали аналитики и участники рынка: как демонстрировал консенсус-прогноз Bloomberg, большинство экономистов предсказывали повышение ставки на 0,5 п.п.
При этом сперва экономисты ожидали более традиционного повышения ставки на 0,25 п.п. Однако многие изменили свое мнение после того, как 7 июня Росстат опубликовал данные по майской инфляции. Рост цен в прошлом месяце составил 6% после 5,5% в апреле. Уровень в 6% он преодолел впервые с 2016 года. Этому способствовало не только удорожание продовольствия, но и поднятие цен на непродовольственные товары. В то же время продолжается и восстановление экономики. МЭР ранее оценивало рост ВВП в апреле в 10,7% год к году.
Экономисты говорили, что майский пик инфляции стал сюрпризом, а глава ЦБ Эльвира Набиуллина еще на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) дала понять — вариант снижения ставки исключается. Опрошенные РБК аналитики предупреждают: сегодняшнее повышение показателя — не последнее в этом году.
Рынок уже сейчас начал закладывать его поднятие выше 6%, которые сейчас можно считать верхней границей нейтрального диапазона. Теперь вся интрига остается на второе полугодие, говорит директор департамента активных операций «Велес Капитал» Евгений Шиленков. Старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин добавляет, что ЦБ, по его мнению, повысит ставку еще раз на заседании в июле на 0,5 п.п, а затем возьмет паузу до конца года.
Текст подготовила Яна Шебалина