Аналитики британской исследовательской компании Capital Economics считают, что главной причиной роста рубля последних месяцев является улучшение платежного баланса России. В отчете компании говорится, что рубль прошел путь от самой слабой валюты развивающихся стран по состоянию на конец прошлого года до самой сильной на настоящий момент, однако экономика России продолжает пребывать в глубоком кризисе.
Эксперты отмечают несколько моментов, позволивших российской валюте укрепиться. В первую очередь, несмотря на низкие цены на сырье, положительное сальдо счета текущих операций выросло с $15,4 миллиардов в четвертом квартале прошлого года до $23,5 миллиардов в первом квартале нынешнего года. Сократился и отток капитала из частного сектора: $32,6 миллиардов в первом квартале против $77,4 миллиардов кварталом ранее. Отток капитала был компенсирован ЦБ РФ путем предоставления валюты в рамках операций РЕПО, что, впрочем, привело к снижению валютных резервов. Кроме того, снижение объемов импорта оказалось гораздо существеннее снижения объемов экспорта. Еще одним положительным фактором для рубля было относительное затишье вокруг Украины.
Вместе с тем, несмотря на снижение оттока капитала, его объем все же превышает текущий показатель положительного сальдо счета текущих операций, подчеркивают эксперты. Экономика России остается в глубоком кризисе, а пик выплат по внешнему долгу придется на четвертый квартал. Неясной остается и перспектива снятия/продолжения западных санкций. «По нашему мнению, российская валюта останется очень слабой (по историческим меркам), однако, принимая во внимание недавнее снижение курса доллара к рублю, мы понижаем прогноз по паре на конец года с $65 до $55», – подводят итог британские экономисты.