Вера в европейские акции начала восстанавливаться по сравнению с резко негативными настроениями, отмеченными по итогам августовского опроса. На фоне решения о снижении ставок фондовые управляющие стали наращивать инвестиции в акции еврозоны. Доля инвесторов, увеличивающих инвестиции в этот регион, возросла до 18% (в прошлом месяце - 13%).
Инвесторы по всему миру, отмечает BofA Merrill Lynch, ожидают дальнейших изменений в денежной политике ЕЦБ: уже 42% участников опроса предполагают, что ЕЦБ начнет количественное смягчение к концу 2014 года, тогда как в августе такой точки зрения придерживались 32% респондентов. Кроме того, теперь только 19% инвесторов полагают, что программы количественного смягчения не будет, в то время как еще месяц назад этот показатель составлял 31%.
Одновременно с этим инвесторы уверены, что следует ожидать ужесточения денежной политики ФРС. Почти половина респондентов (48%) предполагает, что во втором квартале 2015 года впервые за последние девять лет произойдет повышение ставок — месяц назад такой точки зрения придерживались 38% респондентов. Доля респондентов, которые ожидают усиления американского доллара по отношению к евро и иене, достигла рекордного показателя за всё время проведения опросов — 86%.
Инвесторы ждут возобновления роста
Несмотря на уменьшение доли наличности в портфелях, результаты сентябрьского опроса BofA Merrill Lync указывают на то, что инвесторы заняли выжидательную позицию. Средняя доля наличности, выросшая до 5,1% месяц назад, вернулась к июльскому уровню в 4,6%. Но это не значит, что инвесторы спешат повышать риски. Так, нетто 22% фондовых управляющих заявили, что они по-прежнему увеличивают долю наличности в своих портфелях (в августе этот показатель составил 24%).
Инвестиции в акции слегка выросли — нетто 47% инвесторов увеличивают инвестиции в эти активы, что на 3 процентных пункта больше, чем месяц назад. При этом доля управляющих, которые сокращают инвестиции в облигации, уменьшилась на два процентных пункта и теперь составляет нетто 60%. Популярность других секторов изменилась не сильно; наибольший рост пришелся на сырьевой и энергетический сектора.
Низкая динамика, вероятно, отражает тот факт, что инвесторы не ждут значительных изменений в экономике. Среди участников глобального опроса нетто 54% ожидают укрепления мировой экономики в ближайшем году. Примерно так же выглядят ожидания в отношении прибылей — нетто 37% рассчитывают на рост прибылей в предстоящем году, что на два процентных пункта меньше, чем месяц назад.
Инвесторы проявляют беспокойство относительно того, как корпорации пользуются капиталом: доля респондентов, полагающих, что компаниям следует увеличивать капитальные вложения, снизилась на шесть процентных пунктов и теперь составляет 56%. При этом растет доля инвесторов, заинтересованных в том, чтобы компании выплачивали больше дивидендов.
Великобритания теряет популярность из-за опасений по поводу референдума о независимости Шотландии
На фоне того, что результаты социологических опросов в отношении референдума о независимости Шотландии не позволяют спрогнозировать исход голосования, усиливается негативное отношение к британским акциям. В этом месяце Великобритания еще больше утвердилась в статусе самого непопулярного региона мира среди фондовых управляющих. В частности, нетто 16% респондентов сокращают инвестиции в британские акции.
По итогам глобального опроса Великобритания заняла первое место в списке регионов, в которые респонденты вероятнее всего уменьшат инвестиции в ближайшие 12 месяцев, с результатом нетто 14%. Кроме того, теперь уже нетто 20% инвесторов ожидают самых низких прибылей именно от Великобритании, тогда как в августе эта цифра составляла 12%. В то же время нельзя сказать, что инвесторы заметно изменили свою оценку фунта стерлингов, резюмирует BofA Merrill Lynch.