Air Liquide растет после превышения прогнозов за первый квартал

Investing.com — Акции Air Liquide (EPA:AIRP) выросли в четверг после того, как гигант в области промышленных газов отчитался о результатах первого квартала, которые превзошли ожидания благодаря сильному ценообразованию, и подтвердил прогноз на весь год, поддерживаемый рекордным портфелем инвестиционных проектов и устойчивым расширением маржи.

Компания сообщила о выручке за первый квартал в размере 7,03 млрд евро, что соответствует консенсус-прогнозам и на 6% выше, чем годом ранее.

Сопоставимые продажи выросли на 1,7% по сравнению с предыдущим годом, что немного превысило прогноз в 1,2%, составленный Vara и Visible Alpha. Росту способствовало влияние энергетического фактора на 3,3% и положительный валютный эффект на 0,7%.

Доход в основном бизнесе Gas & Services достиг 6,83 млрд евро, что соответствует росту на 1,8% в сопоставимом выражении.

Эта цифра совпала с оценкой Jefferies и превзошла ожидания Goldman Sachs (NYSE:GS) и J.P. Morgan. Рост сегмента был обусловлен повышением цен при ограниченном увеличении объемов по всем направлениям бизнеса.

Здравоохранение лидировало с органическим ростом в 5,3%, чему способствовала продолжающаяся сила в домашнем здравоохранении и медицинских газах. Электроника выросла на 3,6%, поддерживаемая 10%-ным ростом в газах-носителях и запуском двух новых проектов.

Промышленный сегмент вырос на 1,4% благодаря росту цен на 2,5%, в то время как объемы остались неизменными. Крупные отрасли снизились на 0,3%, не оправдав ожиданий, несмотря на запуски и стабильную активность в европейской нефтепереработке и химической промышленности США.

По географическому признаку сопоставимый рост был самым сильным в Америке — 3,2%, за ней следует Азиатско-Тихоокеанский регион с 2,7%. EMEA осталась без изменений.

В Америке крупные отрасли выросли на 5,9%, а здравоохранение подскочило на 12,3%, компенсируя скромный рост в других областях.

Показатели EMEA сдерживались снижением на 3,6% в крупных отраслях, в то время как промышленный сегмент вырос на 2,4%.

Азиатско-Тихоокеанский регион продемонстрировал уверенный рост электроники на 5%, но в промышленном сегменте наблюдалось снижение цен на 1,8%.

Продажи в подразделении Engineering & Construction снизились до 198 млн евро, что на 2,9% меньше в сопоставимом выражении и значительно ниже оценок. Jefferies прогнозировал 307 млн евро для этого сегмента, в то время как консенсус составлял 300 млн евро.

Air Liquide сообщила о структурной экономии затрат в размере 131 млн евро за квартал, что на 17% больше, чем в предыдущем году.

Запуски и наращивания принесли 78 млн евро дохода и, по прогнозам, принесут от 310 до 340 млн евро за весь год.

Операционный денежный поток до изменений в оборотном капитале составил 1,62 млрд евро, что немного выше прошлогоднего показателя в 1,61 млрд евро.

Портфель инвестиционных проектов достиг рекордных 4,5 млрд евро, увеличившись с 4,2 млрд евро на конец 2024 года.

Более 40% ближайших возможностей связаны с энергетическим переходом, по данным компании.

Air Liquide сохранила свой прогноз на 2025 год, который включает рост регулярной чистой прибыли и ежегодное улучшение скорректированной маржи EBIT на 100 базисных пунктов в течение 2025 и 2026 годов. Компания заявила, что ее децентрализованная модель ограничивает подверженность тарифам и глобальным торговым трениям.

Показатели оценки остаются повышенными по сравнению с историческими уровнями. J.P. Morgan оценивает мультипликаторы EV/EBITDA на 2025 и 2026 финансовые годы на уровне 13,3x и 12x, в то время как Goldman Sachs видит P/E на 2025 финансовый год на уровне 25,9x. Доходность свободного денежного потока варьируется от 2% до 2,5% по прогнозам аналитиков.

Целевые цены также различаются. J.P. Morgan сохраняет рейтинг "выше рынка" с целевой ценой 195 евро на декабрь 2026 года.

Goldman Sachs оценивает акции как "покупать" с 12-месячной целевой ценой 183 евро. Jefferies имеет наиболее оптимистичную позицию, устанавливая целевую цену 208 евро на основе комбинированной оценки SOTP и DCF.

Аналитики отметили потенциальные риски, включая волатильность валютных курсов, макроэкономическую неопределенность, конкурентное давление на цены и задержки в реализации проектов.

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.