Кандидат на пост главы ФРС изменил позицию и теперь выступает за снижение ставок
Investing.com - Лихорадка стейблкоинов охватывает мир платежей: Amazon и Walmart (NYSE:WMT) по сообщениям изучают возможность создания собственных токенов, а Shopify запускает платежи в USDC/USD более чем в 30 странах. Оптимисты называют это новой экзистенциальной угрозой для Visa (NYSE:V) и Mastercard (NYSE:MA). Jefferies не разделяет этого мнения. Компания утверждает, что до сих пор нет убедительного варианта использования для потребителей, а ажиотаж значительно опережает реальность.
"Мы не рассматриваем стейблкоины как угрозу для Visa и Mastercard — по-прежнему нет убедительных причин для потребителей использовать их", — написали аналитики Jefferies, опровергая идею о том, что революция платежей на основе криптовалют неизбежна.
Последняя волна заголовков началась с того, что Shopify (NASDAQ:SHOP) позволила продавцам принимать USDC, а также появились сообщения о том, что Amazon (NASDAQ:AMZN) и Walmart рассматривают возможность выпуска собственных стейблкоинов или даже формирования консорциума продавцов для запуска общего токена. Цель: сократить комиссии карточных сетей и получить больший контроль над платежами. Теоретически стейблкоины могли бы снизить затраты, ускорить расчеты и даже финансировать вознаграждения для покупателей, если они будут обеспечены приносящими проценты резервами.
Однако аналитики считают, что настоящая проблема заключается в том, чтобы заинтересовать потребителей. "Ценностное предложение для продавца очевидно (снижение затрат на прием платежей за счет избегания комиссий), но нам трудно понять, что на самом деле стимулирует потребительское принятие", — заявили они. "Устойчивость потребительского поведения в платежах постоянно недооценивается при обсуждении рисков от альтернативных схем/методов оплаты". Даже с учетом скидок или кэшбэка, Jefferies сомневается, что стимулы будут достаточно большими для изменения поведения в масштабе.
Если Amazon и Walmart действительно запустят собственные монеты, Jefferies ожидает, что модель будет больше похожа на замкнутый кошелек — представьте себе REDcard от Target, но в цифровом виде — со стейблкоинами, используемыми внутри экосистемы каждого ритейлера.
"Мы по-прежнему скептически относимся к тому, что американские потребители будут массово использовать стейблкоины, выпущенные продавцами", — заявили в Jefferies, отметив, что для того, чтобы стейблкоины вытеснили карты, они должны предложить либо гораздо более глубокие скидки (что съело бы всю экономию на затратах), либо радикально лучшую полезность.
Хотя стейблкоины провозглашались панацеей для трансграничных переводов, аналитики предполагают, что в основных валютных коридорах стейблкоины не предлагают преимуществ в скорости или стоимости по сравнению с существующими каналами обмена валюты, и конвертация фиатных денег по-прежнему требуется на обоих концах транзакции.
"Стейблкоины представляют собой только канал для движения трансграничной ликвидности; фиатная валюта по-прежнему необходима для завершения платежа на банковский счет предполагаемого получателя в местной валюте", — написали аналитики. На труднодоступных рынках стейблкоины могли бы улучшить маржу, заменив SWIFT, но влияние, вероятно, будет ограниченным.
Стейблкоины могут быть последним модным словом в платежах, но Jefferies видит мало рисков для доминирования Visa и Mastercard — по крайней мере, до тех пор, пока кто-то не разгадает код потребительского принятия. Пока что экзистенциальная угроза больше похожа на заголовок, чем на реальность.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.