(Рейтер) - Учитывая сильный рост доллара в последнее время, инвесторы рассматривают широкий спектр факторов - от распространения COVID-19 в мире до разрывов в доходности госбондов, - чтобы понять, будет ли доллар дорожать дальше.
Доллар вырос на 4% по сравнению с минимумами 2021 года и оказался в числе мировых валют, показывающих лучшую динамику в этом году, благодаря "ястребиной" риторике ФРС на последнем заседании, ускорению инфляции и спросу на безопасные активы из-за опасений о пандемии.
Для Соединенных Штатов период устойчивого укрепления доллара может оказаться палкой о двух концах. С одной стороны, рост доллара сдерживает инфляцию за счет повышения покупательной способности валюты. Однако укрепление также ведет к сокращению прибыли экспортеров из-за снижения конкурентоспособности их товаров за рубежом.
С другой стороны, сильный доллар продолжит оказывать давление на такие валюты, как евро и фунт стерлингов, что потенциально будет способствовать восстановлению в этих странах.
Вот несколько факторов, за которыми следят инвесторы, чтобы оценить будущую траекторию доллара.
ДЕЛЬТА-ВАРИАНТ
Некоторые инвесторы считают, что доллар - популярный безопасный актив во времена неопределенности - вырастет, если дельта-вариант коронавируса продолжит распространяться, а аппетит к риску на рынках снизится.
Опасения по поводу коронавируса уже помогли доллару укрепиться по отношению к валютам стран, где быстро распространяется дельта-вариант, включая австралийский доллар и фунт. Однако этот рост может сойти на нет, если коронавирусные опасения снизятся в ближайшие месяцы.
"Мы наблюдаем множество факторов риска и неопределенность среди активов", - сказал Саймон Харви из Monex Europe.
"Инвесторы следят за всем этим и говорят, что они будут искать убежище в долларе".
ГЛОБАЛЬНЫЙ РОСТ
Хотя некоторые инвесторы обеспокоены тем, что восстановление экономики США может замедлиться, темпы роста по-прежнему превышают показатели в Европе и других регионах.
Этот разрыв в росте, о чем свидетельствуют сильные данные производственного сектора и данные об инфляции в США, является одним из факторов, оказывающих повышательное воздействие на доллар, сказал Джеймс Лорд из Morgan Stanley (NYSE:MS).
"Все еще есть основания для укрепления доллара, поскольку мы действительно видим больший разрыв", - сказал он.
РАЗРЫВ В ДОХОДНОСТИ
Несмотря на то, что доходность казначейских облигаций США в последнее время снизилась, разрыв между реальной доходностью гособлигаций США и некоторых иностранных облигаций увеличился, что повысило привлекательность активов, номинированных в долларах. Реальная доходность рассчитывается с учетом влияния инфляции.
Например, спред между реальной доходностью 10-летних казначейских облигаций, защищенных от инфляции при "постоянном сроке погашения", и доходностью немецких аналогов составил 72 базисных пункта в четверг по сравнению с 63 базисными пунктами два месяца назад.
КОРОТКИЕ ПОЗИЦИИ
Спекулянты сократили объем чистых коротких позиций в долларах до минимума с марта 2020 года, показали подсчеты Рейтер и данные американской Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), вышедшие прошлую в пятницу.
"Самой популярной торговой операцией в мире в течение первого квартала была короткая (позиция в) долларе. Так, несомненно, после этого произошло короткое сжатие", - сказал Карл Шамотта из Cambridge Global Payments.
Ослабление "медвежьих" настроений может означать, что для дальнейшего роста доллара остается меньше возможностей. В то же время "доллар и другие валюты имеют тенденцию к чрезмерным колебаниям при коррекции - в обоих направлениях", сказал Шамотта.
"ЗОЛОТОЙ КРЕСТ"
Когда 50-дневная скользящая средняя индекса доллара близка к превышению 200-дневной скользящей средней и образует модель, известную как "золотой крест", это считается "бычьим" сигналом.
Золотой крест "может сулить очередной рывок доллара вверх", сказал Джо Манимбо из Western Union Business Solutions.
(Сакиб Икбал Ахмед и Гертруда Чавес-Дрейфусс. Перевел Калеб Дэвис. Редактор Марина Боброва)