В среду BofA Securities пересмотрела свою позицию по AU Small Finance Bank Ltd (AUBANK:IN), понизив рейтинг акций с "нейтрального" до "ниже рынка" и снизив целевую цену до 680,00 INR с предыдущих 750,00 INR. Корректировка последовала за опасениями по поводу недавнего приобретения банком микрофинансового бизнеса, что вызвало сомнения в перспективах качества активов на ближайшие два-три квартала.
Премиальная оценка банка частично оправдывалась его сильным профилем роста и историей успешного исполнения. Однако аналитик BofA Securities отметил потенциальные проблемы в основном бизнесе банка и неопределенность в отношении качества активов. Это может создать риски для целевых показателей роста банка и чистой процентной маржи (NIM), особенно если текущая среда замедленного роста сохранится, а проблемы с качеством активов не будут оперативно решены.
В отчете также отмечается, что хотя AU Small Finance Bank может выиграть от цикла снижения ключевой ставки, что поможет сохранить текущие премии к оценке, более глубокий цикл снижения ставок может сигнализировать о более слабой среде роста. Такой сценарий не будет благоприятным для банка с точки зрения расширения премии к оценке. Кроме того, низкий показатель покрытия ликвидности (LCR) банка на уровне 112% рассматривается как еще один потенциальный риск снижения, особенно в свете предстоящего пересмотра норм LCR Резервным банком Индии (RBI).
В заключение, BofA Securities видит более благоприятное соотношение риска и доходности в других частных банках среднего размера, таких как IIB и Bandhan, которые, как считается, предлагают лучший запас прочности с точки зрения оценки по сравнению с AU Small Finance Bank.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.