Goldman Sachs подтвердил свой рейтинг "Продавать" для Marsh & McLennan Companies, Inc. (NYSE: MMC), сохранив целевую цену на уровне 220,00 долларов.
Фирма обновила свои прогнозы по прибыли на акцию (EPS) на 2025-2026 годы, повысив их примерно на 0,5%, однако эти показатели все еще на 3% ниже консенсус-прогноза Visible Alpha.
Пересмотр модели Goldman Sachs включает улучшение скорректированной операционной маржи примерно на 30 базисных пунктов, что частично компенсируется более низкими прогнозами органического роста и повышением эффективной налоговой ставки на 50 базисных пунктов до 26,5%.
Несмотря на способность Marsh & McLennan достичь своих прогнозов на 2024 финансовый год по органическому росту в среднем однозначном диапазоне, расширению маржи и сильному росту скорректированной прибыли на акцию, фирма считает, что консенсус-прогнозы могут быть слишком оптимистичными, особенно с учетом сложных сравнений по органическому росту и марже.
Goldman Sachs ожидает продолжения умеренного замедления органического роста в первой половине 2025 года под влиянием дополнительного краткосрочного давления на дискреционные консалтинговые услуги от Oliver Wyman и Career.
Фирма скорректировала свой прогноз по расширению базовой маржи для подразделения Risk and Insurance Services (RIS) компании до 50 базисных пунктов до 2026 года, по сравнению с предыдущими 30 базисными пунктами.
Несмотря на эту корректировку, прогнозы фирмы по марже остаются на 60 базисных пунктов ниже консенсуса из-за потенциального влияния на фидуциарный инвестиционный доход и уменьшения выгоды от программы реструктуризации Marsh & McLennan, которая, как ожидается, принесет выгоду в 30 базисных пунктов в 2025 году.
Кроме того, Goldman Sachs отмечает, что прогноз Marsh & McLennan по скорректированной эффективной налоговой ставке на 2024 год был пересмотрен в сторону повышения до 26,5% с диапазона 25,5%-26,5% в начале года.
В других недавних новостях, Marsh McLennan продемонстрировал сильные результаты в третьем квартале 2024 года, с ростом базовой выручки на 5% и увеличением скорректированной операционной прибыли на 12%. Компания также сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере 1,63 доллара, что на 4% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и консолидированной выручке в размере 5,7 миллиарда долларов.
В рамках значительного расширения Marsh McLennan приобрела McGriff Insurance Services за 7,75 миллиарда долларов, сделка, как ожидается, будет завершена к концу года. Предполагается, что приобретение окажет умеренно положительное влияние на скорректированную прибыль на акцию в первый год.
Прогноз компании на 2024 год включает ожидания роста выручки в среднем однозначном диапазоне и продолжение расширения маржи, с прогнозируемым распределением капитала примерно в 4,2 миллиарда долларов. Несмотря на потенциальные трудности в 2025 году из-за повышенных транзакционных рисков, компания остается оптимистичной в отношении возможностей роста, возникающих из-за повышенных рисков, включая геополитические и киберугрозы.
Инсайты InvestingPro
Marsh & McLennan Companies, Inc. (NYSE:MMC) представляет неоднозначную картину для инвесторов, что отражено в последних данных и советах InvestingPro. Рыночная капитализация компании составляет внушительные 111,59 миллиарда долларов, подчеркивая ее значительное присутствие в страховой отрасли.
Один из наиболее заметных советов InvestingPro заключается в том, что MMC повышает дивиденды 15 лет подряд, демонстрируя сильную приверженность доходности акционеров. Это особенно актуально с учетом осторожной позиции Goldman Sachs, поскольку свидетельствует о финансовой стабильности компании, несмотря на потенциальные трудности. Кроме того, MMC выплачивает дивиденды уже 54 года подряд, что еще больше укрепляет ее репутацию надежной доходной акции.
Финансовое здоровье компании также очевидно из ее показателей прибыльности. С выручкой в 23,95 миллиарда долларов за последние двенадцать месяцев и валовой маржой прибыли в 44,77%, MMC демонстрирует высокую операционную эффективность. Маржа операционной прибыли в 26,66% дополнительно подтверждает это мнение.
Однако инвесторам следует отметить, что MMC торгуется при относительно высоком коэффициенте P/E в 28,11, что согласуется с опасениями Goldman Sachs относительно потенциально оптимистичных рыночных ожиданий. Этот показатель оценки, в сочетании с советом InvestingPro о том, что MMC торгуется вблизи своего 52-недельного максимума, предполагает, что акции могут быть полностью оценены на текущих уровнях.
Для тех, кто ищет более комплексный анализ, InvestingPro предлагает 12 дополнительных советов по MMC, обеспечивая более глубокое понимание финансового положения компании и рыночных показателей.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.