UBS начал освещение компании Dr. Reddy's Laboratories (NSE: DRRD) с рейтингом "Продавать" и целевой ценой 5 700,00 индийских рупий.
Фирма выразила обеспокоенность по поводу текущих консенсус-прогнозов выручки базового бизнеса компании в США, предполагая, что эти цифры слишком оптимистичны.
UBS отметил, что консенсус-прогноз выручки базового бизнеса Dr. Reddy's в США к 2027 финансовому году кажется слишком высоким - 1,5 млрд долларов, что на 20% больше собственной оценки UBS.
Фирма полагает, что рынок не в полной мере учитывает разовую выручку от продажи дженерика Revlimid (gRevlimid), которую Dr. Reddy's зафиксировала в 2024 финансовом году.
По данным UBS, Dr. Reddy's, вероятно, получила более высокую выручку от gRevlimid в 2024 финансовом году - от 550 до 600 млн долларов, по сравнению с консенсус-прогнозом в 450 млн долларов.
Это, по мнению UBS, указывает на то, что выручка базового бизнеса в США за 2024 финансовый год составила менее 1 млрд долларов. Фирма считает нереалистичным ожидать, что базовый бизнес увеличится на 500 млн долларов в течение следующих трех лет, как предполагает консенсус-прогноз.
Также было отмечено влияние продаж gRevlimid на маржу Dr. Reddy's. UBS оценивает, что gRevlimid составил 40-45% EBITDA компании до расходов на НИОКР в 2024 финансовом году. Этот значительный вклад приводит к тому, что прогнозы UBS по прибыли на акцию (EPS) для Dr. Reddy's на 16% ниже рыночного консенсуса.
Кроме того, UBS выразил обеспокоенность по поводу высокой концентрации продуктов в базовом бизнесе Dr. Reddy's, отметив, что на пять ведущих препаратов приходится около 33% выручки компании в США.
Крупнейший из них, дженерик Suboxone (gSuboxone), составляет 15% продаж в США.
UBS предупреждает, что новая конкуренция для этих ведущих препаратов может представлять риск для их прогнозов по выручке и прибыли Dr. Reddy's.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.