Рейтинг компании по национальной шкале был снижен с "Aa1.ru" до "Aa2.ru". Кроме того, оценка собственной кредитоспособности "КАМАЗа" была понижена с "B1" до "B2" в связи с ожиданиями, что финансовые показатели компании ухудшатся в 2014 и 2015 годах. В частности, Moody's ожидает снижения рентабельности по EBITDA до 4%, и повышения уровня левереджа до 4х.
Эти ожидания вызваны ухудшением продаж грузовиков в России и сомнениями в том, что правительственные меры поддержки (в частности, программа утилизации автомобилей) не смогут полностью компенсировать негативные эффекты для рынка.
Вместе с тем агентство отмечает высокий уровень поддержки "КАМАЗа" со стороны государства и его лидирующую позицию на российском рынке.
Аналитики Moody's считают маловероятным повышение рейтингов компании в ближайшие 12-18 месяцев, однако могут стабилизировать прогноз рейтинга в случае поддержания показателя рентабельности по EBITDA на уровне свыше 3%.
Рейтинги "КАМАЗа" могут быть понижены, если обстановка на рынке ухудшится сильнее, чем ожидается, что приведет к снижению рентабельности до 2,5% и повышению левереджа до 5х и выше. Также негативными факторами станут ухудшение показателя ликвидности и существенное отклонение от текущей финансовой политики (в особенности новые проекты, финансируемые за счет нового долга).