Investing.com − «Лукойл», крупнейшая частная нефтяная компания России, в ходе сегодняшних торгов ненадолго обогнала государственный «Газпром» по капитализации, став самой дорогой нефтяной компанией России. Это позволило «Лукойлу» впервые выйти на второе место на российском рынке в целом, после «Сбербанка», следует из данных Московской биржи. Накануне «Лукойл» обошел по капитализации другую крупнейшую государственную нефтегазовую компанию «Роснефть», и сегодня эта тенденция продолжилась.
Акции «Лукойла» на Московской бирже в среду утром превышали отметку 3900 рублей. Таким образом, рыночная капитализация «Лукойла» достигла 3,32 трлн рублей, что выше капитализации «Газпрома» (3,31 трлн рублей) и выше капитализации «Роснефти» (3,27 мрлн рублей). Впрочем, после полудня котировки акций «Лукойла» замедлили рост, и компания вновь уступила место «Газпрому» по показателю капитализации, но по-прежнему опережала «Роснефть». Лидером по рыночной капитализации (более 5,7 трлн рублей) остается «Сбербанк».
Инвесторы любят «Лукойл» за инвестиционную открытость, стабильно высокие дивиденды и грамотный менеджмент, говорит старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук. «По сравнительным показателям P/E и P/S Лукойл заметно опережает "Газпром", – комментирует он, – В этом году компания планирует провести buy back, а мажоритарии компании продолжают увеличивать свои доли в компании. Последнее говорит о том, что они видят перспективы роста бизнеса. В то же время в акциях "Газпрома" заложен политический риск, а также масштабные инвестиционные программы, из-за чего по сравнительным показателям рынок оценивает его дешево. Такой "перекос" будет существовать как минимум до того момента, когда "Газпром" закончит свои масштабные инвестпроекты (Сила Сибири, Турецкий поток, Северный поток -2 ) и сможет увеличить дивиденды. Мы позитивно смотрим на перспективы акций "Лукойла" – компания демонстрирует пусть низкий, но стабильный рост финансовых показателей и выплачивает высокие дивиденды».
Напомним, что на прошлой неделе «Лукойл» провел в Лондоне презентацию новой стратегии развития до 2027 года, в которой рассказал о мерах по повышению доходности для акционеров. Менеджмент компании подчеркнул, что исторически компания в значительной степени обгоняет уровень инфляции и ожидает, что дивиденды за 2017 продемонстрируют темпы роста выше инфляции в годовом сопоставлении. Это позволяет компании сохранять уверенность в выплате дивидендов «при любой ситуации на рынке». В случаях, когда фактическая цена на нефть будет превышать консервативный прогноз $50 за баррель, компания намерена распределять половину дополнительных денежных потоков между инвесторами. Это будет осуществляться путем выкупа акций с рынка: компания считает это более эффективным способом, чем выплата специальных дивидендов. Еще 50% будет реинвестироваться в новые проекты компании. «Эта принципиально новая идея в стратегии "Лукойла" подразумевает дополнительный потенциал роста дивидендов компании при базовом сценарии, поскольку выкупленные акции будут погашаться, таким образом, увеличивая дивиденды на акцию в перспективе», – говорит Александр Корнилов, старший аналитик ИК «Атон».
Инвесторы также позитивно восприняли слова главы «Лукойла» Вагита Алекперова «в отличие от предыдущих стратегий основной упор теперь сделан на качественные, а не на количественные цели. Мы отказались от оптимистического ценового сценария, идеи быстрой международной экспансии, активной покупки активов, вхождения в проекты с высоким уровнем риска». «Это заявление свидетельствует о готовности сосредоточиться на повышении эффективности добычи нефти в России и ограничить капитальные затраты на зарубежные проекты. Стратегия, в случае ее реализации, приведет к росту дивидендной доходности в будущем, так как снижение издержек и затрат увеличит положительный денежный поток и прибыль компании», – говорит генеральный директор УК «Спутник − Управление капиталом» Александр Лосев.
«Лукойл» также недавно отчитался по МСФО. Чистая прибыль компании составила в 2017 году достигла 418,8 млрд рублей − что в два раза больше, чем в предыдущем году. За IV квартал 2017 года компания продемонстрировала рост EBITDA на 22% год к году до 224 млрд рублей и снижение капитальных затрат на 4% год к году.
«Учитывая хорошие данные, а также то, что основные объемы торгов российскими акциями и ADR приходятся на иностранных игроков (их доля оценивается в 70% от оборота), и принимая во внимание обострение геополитической напряженности, можно сказать, что "Лукойл" очень хорошо смотрится на фоне окологосударственных "Газпрома" и "Роснефти", капитальные расходы и уровень долговой нагрузки у которых к тому же выше, чем у "Лукойла", – добавил Лосев. − "Газпром" в будущем может вернуть себе лидерство по капитализации, но устойчивый рост акций «Газпрома» возможен только после завершения строительства газопроводов, в том числе Северного потока-2 и снижения общего уровня капитальных затрат. "Роснефти" также необходимо время, чтобы высокие цены на нефть отразились в отчетности. Поэтому сейчас "Лукойл" интересен, а "Газпром" можно начинать покупать под дивиденды и в расчете на рост капитализации в 2019 году».