Investing.com — Аналитики Bernstein прогнозируют стабильные перспективы для цен на алюминий с ограниченным потенциалом значительного роста в ближайшие годы.
В недавнем отчете брокерская компания прогнозирует умеренный рост на 10-15% от текущих ценовых уровней, что соответствует диапазону, в котором рынок находился большую часть 2025 года.
Ожидается, что мировой рынок алюминия останется в целом сбалансированным в течение следующего десятилетия. Bernstein оценивает, что спрос будет расти с годовым темпом 2,1% до 2040 года, чему способствуют секторы строительства, автомобилестроения и передачи электроэнергии.
Прогнозируется, что предложение будет расти несколько медленнее — на 1,6% в год, при этом переработанное (вторичное) производство будет увеличиваться более быстрыми темпами — на 4,3%.
"В сочетании с хорошо сбалансированным рынком, мы не видим большого структурного потенциала роста для алюминия", — заявили аналитики Bernstein.
Базовый прогноз цен Bernstein составляет 2 650 долларов за тонну до 2029 года, что отражает ожидания среднециклической прибыльности.
Моделирование сценариев предполагает, что цены могут колебаться от минимума в 2 491 доллар до максимума в 3 262 доллара в этот период.
В краткосрочной перспективе ожидается, что цены будут следовать за настроениями вокруг Китая, доминирующего производителя и потребителя алюминия в мире. Объявления о стимулах и признаки восстановления экономики остаются ключевыми для краткосрочных движений.
Изменения в политике также формируют региональное ценообразование. Введение 35% тарифа на импорт алюминия в США привело к повышению премии на Среднем Западе и ослаблению роттердамской премии в Европе.
Bernstein отмечает, что хотя это имеет локальные эффекты, оно не меняет существенно глобальный баланс спроса и предложения.
Со стороны предложения сектор алюминия сталкивается с долгосрочными структурными проблемами. Стареющие плавильные заводы, некоторые из которых работают с 1980-х годов, потребуют замены, что потенциально снизит производственные затраты.
Однако Bernstein видит ограниченный инвестиционный аппетит к крупномасштабным новым мощностям, особенно в США, где высокие затраты на энергию и рабочую силу делают экономику плавильных заводов менее привлекательной по сравнению с Канадой.
Между тем, ожидается, что усилия по снижению углеродной интенсивности производства алюминия будут продвигаться медленно.
Хотя Европа ввела углеродный пограничный налог, Bernstein утверждает, что его глобальное влияние будет ограниченным.
Большая часть спроса Европы может быть удовлетворена существующими поставками с низким содержанием углерода, а высокая стоимость замены угольной энергии остается барьером для широкомасштабной декарбонизации.
Переработка продолжает приобретать все большее значение, при этом прогнозируется, что производство вторичного алюминия увеличит свою долю на рынке по мере увеличения поставок лома.
Хотя загрязнение ограничивает его использование в высокоспецифичных секторах, переработанный алюминий сейчас составляет около четверти мирового производства, и ожидается, что эта доля будет неуклонно расти.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.