Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Нефтегазовый сектор глядит в бездну

Опубликовано 21.02.2020, 14:48
Обновлено 21.02.2020, 15:09
© Reuters.

© Reuters.

Автор Джеффри Смит

Investing.com — Либо нефтегазовый сектор находится на грани катастрофы, либо перед ним открылась возможность покупки.

Существует очевидная взаимосвязь между стоимостью акций нефтегазовых компаний и ценой на сырую нефть, хотя степень корреляции варьируется в зависимости от сектора и региона. Но сочетание коронавируса, торговых войн, альянса ОПЕК и Россия и изменения климата, похоже, разорвало эту связь, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Цена на эталонную сырую нефть марки Brent — которая по общему признанию более волатильна, чем совокупные цены на акции — восстановилась более чем на 10% по сравнению с падением 10 февраля, составившим $53,11 за баррель, но об этом трудно догадаться, глядя на фондовый рынок.

Почти все крупнейшие европейские нефтяные компании — Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa), BP (LON:BP), Total (PA:TOTF), ENI (MI:ENI) и Repsol (MC:REP) — торгуются ниже тех отметок на тот день, когда упал в цене Brent. Equinor (NYSE:EQNR) из Норвегии — единственное исключение, но и у него цена на данную марку поднялась лишь на 2,2% от минимума.

Почему, когда рынок нефти делает все возможное, чтобы «не упустить» краткосрочное влияние коронавируса, фондовый рынок не может сделать то же самое?

Вряд ли неспособность ОПЕК договориться с Россией о более глубоком сокращении добычи сильно ударила по крупным западным компаниям, учитывая, что в результате реализации сценария «снижение добычи нефти на длительный срок» прибыльные проекты превращаются в незначительные и требуют более высоких премий от инвесторов за риск.

Коронавирус ударил по некоторым из них сильнее, чем по другим. Shell, например, особенно сильно пострадала от перебоев на рынке сжиженного природного газа (СПГ), поскольку китайские покупатели отказались принимать грузы, поставляемые по контракту, что вынудило компанию распродавать самый дорогой в мире газ в другие районы Азии по бросовым ценам.

Shell — крупнейший в мире поставщиком СПГ — показал в этом году наихудший результат — его поставки упали на 15%. У других крупных игроков на рынке СПГ общий объем поставок сократился на 9,6%, у Repsol (MC:REP) — на 13% и у Equinor — на 9,6%. Только у BP (LON:BP) спад составил меньше всех — только 2,7%.

Но ни ОПЕК, ни коронавирус не могут объяснить, почему Shell, Equinor, Eni и Total (PA:TOTF) находятся на самом низком уровне за три с половиной года или близко к этому без каких-либо признаков улучшения.

Объяснение тому, скорее всего, заключается в долгосрочном структурном переходе от компаний по добыче ископаемых видов топлива, отмеченном в прошлом месяце Ларри Финком из международной инвестиционной компании Blackrock в письме, где он предупредил о «фундаментальной перестройке финансов», отражающей озабоченность из-за изменения климата.

Неслучайно в этом году малоприбыльные углеродные энергетические компании, которые в течение многих лет зависили от цен на нефть, потому что они были малорентабельной технологией, решительно нарушили эту связь, в то время как углеводородные гиганты запутались.

Производители углеводородов, возможно, столкнутся с отскоком назад, если цены на сырую нефть смогут удержаться на нынешнем уровне, который все еще является приблизительным, что необходимо им для покрытия вложений капитала и выплат дивидендов. Высокие оценки «зеленых» акций могут дать неплохую возможность для арбитражной прибыли в краткосрочной перспективе. Но предупреждение Финка все равно остается реальным, даже когда последний пациент вылечится от коронавируса.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.