Investing.com – Несмотря на относительную стабильность рубля и цен на нефть, российский фондовый рынок постепенно «проседает» четвертый день подряд. Последним днем, когда он закрылся «в плюсе», была пятница, 24 ноября – тогда к закрытию индекс РТС был на уровне 1166 пунктов, а индекс МосБиржи) достигал 2161 пункта. Сегодня по состоянию на 15:15 МСК их значения составляли 1136 и 2110 пункта соответственно.
Каких-то особо новых причин для снижения по сравнению с плавным ростом неделей раньше эксперты не называют. Прежде всего действует простая норма: если слабый актив не дает поводов для роста, он начинает снижаться сам. А российский рынок акций – именно такой актив.
«Более двух третей объема торгов российскими акциями и депозитарными расписками делают иностранцы. У нас нет внутренних сильных инвесторов. Мы зависим от погоды на мировых площадках, от монетарных циклов ФРС, от санкций. И все это заставляет инвесторов постоянно оглядываться на другие рынки – как только где-то наступает оживление, они уходят, – объясняет генеральный директор УК «Спутник. Управление капиталом» Александр Лосев. – Нефтегазовый сектор у нас составляет 51% индекса. Но другие сектора пока себя не очень проявляют, они не тянут индекс вверх. Нефть – это всего лишь фактор поддержки, а факторов роста у нас нет».
Таким образом, совокупность обстоятельств, которую вполне можно было бы игнорировать на растущем рынке, становится определяющей во время затишья. «Ожидание санкций по финансовому сектору и большая неопределенность вокруг соглашения ОПЕК+ – разногласия по поводу его продления на данный момент полностью не устранены. Пока керри-трейдеры держат рубль – и на нем, а также на долговом рынке, это не так заметно – а на акциях не могло не сказаться».
Слабые рынки постоянно находятся между двух огней: при улучшении ситуации на развитых рынках средства инвесторов перетекают туда, и возвращаются с заметным опозданием. При возникновении риска ухудшения ситуации инвесторы также первым делом покидают именно развивающиеся рынки. Сейчас картина именно такая: «Есть опасения ужесточения ставок ФРС, что скажется не только на самой экономике США, но и на рынках сырья, ведь фьючерсы – это финансовый рынок, и спекулянтов там порой больше, чем реальных игроков. В таком случае это прежде всего ударит по развивающимся рынкам, – продолжает Александр Лосев. – С другой стороны, если Конгресс примет предложение Трампа о снижении налогов, окажется, что экономике США не страшно повышение ставок, и в таком случае на американском рынке наступит оживление». Таким образом, любой исход ставит рост российского рынка в ближайшее время под сомнение.
С другой стороны, серьезных угроз для российского рынка пока также не наблюдается. «Совещание ОПЕК+ еще не закончено, но, вероятно, соглашение продлят больше, чем на полгода – тем не менее, не исключено, что через полгода будет предусмотрена возможность пересмотра. Это, возможно, будет разочарованием для инвесторов, уже заложивших в цену продление на весь год, но коррекция если и будет, то небольшая – спрос на нефть есть, прежде всего в Юго-Восточной Азии», – резюмирует перспективы основного фактора поддержки российского рынка Александр Лосев.