Швейцария: Неопределенности в Европе могут подтолкнуть франк вверх

"Швейцарская экономика относительно хорошо чувствует себя в ситуации проблемной глобальной экономики, но любая свежая неопределенность в зоне евро может привести к возобновлению повышательного давления на швейцарский франк", - заявил член правления Швейцарского национального банка Фриц Зурбрегг.
"Таким образом, нижний предел Швейцарского национального банка в 1,20 франка за евро остается ключевой мерой для обеспечения соответствующих денежно-кредитных условий" в Швейцарии, - сказал он.

Швейцарский центральный банк ввел нижний предел на уровне CHF1.20 за евро в сентябре 2011 года, чтобы попытаться затормозить неустанное подорожание франка по отношению к валюте своего главного экспортного рынка. Зурбрегг вновь заявил о необходимости нижнего предела, но сказал, что денежно-кредитная политика центрального банка не может решить всех проблем.

"Рост во многих промышленно развитых странах все еще значительно ниже докризисных уровней и перспективы глобального роста в несколько последних недель стали более неопределенными", - отметил он. Это особенно актуально в зоне евро, крупнейшего торгового партнера Швейцарии спад в котором ожидается и дальше в этом году. И хотя экономика страны остается инновационной и конкурентоспособной ", она сталкивается с проблемами с франком, который по-прежнему высоко ценится, а также от международной конкуренции и высоких издержек производства", - сказал Зурбрегг. Атмосфера низких процентных ставок во всем мире привела к искажениям цен по многим классам активов, значительные риски при этом остаются.

В Швейцарии это особенно относится к недвижимости - рынку, где цены на жилье и объемы ипотечного кредитования показали "очень динамичный рост в течение нескольких лет", - сказал Зурбрегг. ШНБ сократил ключевую процентную ставку почти до нуля в августе 2011 года, когда он пытался снизить мировой спрос инвесторов на франк, который рассматривается как убежище от долгового кризиса в зоне евро. "В связи с исключительно низким уровнем процентных ставок и благоприятными возможностями финансирования, маловероятно, что динамика в швейцарском рынке недвижимости снизится", - считает он.

Объемы капитала являются единственным механизмом, которым ШНБ может контролировать объем ипотечного кредитования на швейцарском рынке недвижимости, так как он не может поднять процентные ставки, опасаясь повышения франка.