Оригинал данной статьи на английском языке был опубликован 15 февраля 2017 г.
С момента вступления в силу соглашения по сокращению добычи между странами ОПЕК и странами вне ОПЕК в январе 2017 г. цены на нефть обманчиво стабильны. Спотовые цены на нефть Brent незначительно колебались в диапазоне между $53,18–55,91, с увеличением в пределах %5. (Для сравнения, за этот же период 2016 г. нефтяные цены изменились с $35,56 до $27,36, упав на 23%.)
Однако это вовсе не означает, что цены на нефть стабилизировались. В действительности нефтяной рынок находится под угрозой потери баланса уже сейчас. На каждое сообщение об устранении излишков на мировом рынке нефти поступают статистические данные, которые свидетельствуют об обратном. Представьте себе весы, на одной одной чаше которых лежат данные о снижении уровня добычи странами ОПЕК. А на другую чашу весов сразу же ложатся отчеты о числе буровых установок и растущем уровне запасов нефти в США.
В какой-то момент одна из чаш перевесит. Вопрос только в том, какая из них станет тяжелее? И когда?
В понедельник ОПЕК опубликовала официальный отчет относительно снижения добычи. Согласно этому отчету, страны ОПЕК добились выполнения соглашения по снижению добычи на уровне 93% . (Уровень выполнения данного соглашения отличается в зависимости от источника данных. Для отчета ОПЕК используется сочетание собственных данных производителей нефти и данных от нескольких независимых источников). В том же отчете организация ОПЕК пересмотрела прогноз на спрос нефти в сторону небольшого увеличения. Основным показателем этого отчета стал уровень выполнения соглашения. Однако, возможно, еще важнее тот факт, что Саудовская Аравия снизила добычу выше прогнозов — приблизительно на 500 тыс. баррелей в сутки. Это позволило компенсировать повышение добычи Нигерией, Ливией и Ираном.
На другую чашу весов лег отчет Минэнерго США, согласно которому запасы нефти в США за прошлую неделю выросли на 13,8 млн баррелей. Число действующих буровых установок также выросло на восемь до 591. (Число буровых установок не обязательно означает рост добычи нефти поскольку сланцевая нефть часто добывается из завершенных, но не введенных в эксплуатацию скважин. Эти скважины позволяют повысить добычу нефти без необходимости бурения.) Отчет ОПЕК компенсирует негатив отчета Минэнерго США. Однако, есть высокая вероятность, что следующий отчет Минэнерго США покажет дальнейшее увеличение запасов нефти, поскольку американские нефтеперерабатывающие заводы (которые сейчас работают с полной нагрузкой перед сезонной остановкой на техническое обслуживание) не могут переработать всю поставляемую нефть, добываемую в США и импортированную из других стран. В результате увеличения запасов нефти в США создается впечатление об чрезмерном уровне поставок.
Очевидно, что страны ОПЕК уже озабочены тем, как в текущей ситуации удержать цены на уровне около $55 за баррель. Страны-участницы ОПЕК и страны вне ОПЕК уже обсуждают возможность пролонгации соглашения по сокращению уровня добычи. Однако есть некоторые сигналы, что в июне продолжать соглашение не потребуется.
Согласно условиям текущей сделки, Ирану разрешается увеличить производство нефти. Данные сайта TankerTrackers.com указывают, что большая часть увеличения добычи Ираном, вероятно, представляет собой продажу нефти из танкеров, которые находятся в Персидском заливе. Согласно этой информации, после отмены санкций запас нефти в иранских плавучих хранилищах снизился на 15,3 млн баррелей.
Кроме того, в текущий момент спрос не нефть в Индии снизился, поскольку индийское правительство решило изъять из обращения банкноты высокого номинала. Большинство клиентов в Индии расплачиваются за бензин и дизельное топливо наличными деньгами. В результате потребление дизельного топлива в январе снизилось на 7,8%, что привело к снижению в Индии спроса на сырую нефть (Индия импортирует почти 80% топлива для внутреннего потребления). Однако аналитики ожидают, что спрос на нефть в Индии восстановится в марте, когда завершится процесс изъятия купюр из обращения.
Если Саудовская Аравия сохранит добычу на низком уровне, Ирак выполнит обещание по снижению добычи, Иран исчерпает нефть из свои плавучих хранилищ, а в Индии восстановится спрос, тогда ОПЕК не придется полагаться на распространение слухов, чтобы до июня удержать высокие цены на нефть.
Нефтеперерабатывающие заводы в США, вероятно, смогут перерабатывать больше нефти, когда начнут выпускать летние сорта бензинов перед наступающим летним сезоном. Это создаст впечатление о снижении поставок и запасов нефти. Все перечисленные факторы могут лечь на чашу весов более высоких цен на нефть, несмотря на увеличение добычи сланцевой нефти.
С другой стороны по мере приближения к лету, Саудовская Аравия может повысить уровень добычи, Ирак может не выполнить свои обещания по снижению производства, Нигерия и Ливия могут продолжить увеличивать добычу, с потеплением в Сибири добыча нефти в России может вернуться на прошлогодний уровень, а американские нефтеперерабатывающие заводы могут снизить свою производительность. Если все эти факторы сложатся, может произойти перепроизводство нефти, и ОПЕК придется искать весомые аргументы для другой чаши весов, чтобы предотвратить падение нефтяных цен.