Валютный рынок
По итогам вчерашних торгов рубль стал одной из трех ЕМ валют, показавших рост к USD (0.95%), большинство остальных показали снижение на 0.15-0.6%. В рубле, правда, обороты остались ниже средних уровней (US$3.5 млрд.), отражая относительно сбалансированный характер потоков. Большую часть торгов укрепление рубля носило более ограниченный характер, чем мы ожидали, из-за активного противостояния иностранных покупок и локальных экспортных продаж около отметки 58/USD. Однако резкий рост цен на нефть до US$57/брл и выше все же помог рублю подрасти до максимумов сессии в 57.53/USD, т.е верхней границы ожидаемого нами диапазона. А сегодня к утру рубль достиг отметок 57.30-57.40/USD. Сегодня предпраздничный день, поэтому активность, вероятно, может сохраниться относительно невысокой, а локальные игроки могут предпочесть сократить свои рублевые лонги ввиду продолжительных выходных.
Денежный рынок
На межбанке ставки депо сохранились в диапазоне 10.00-10.25%, а к концу дня даже опустились чуть ниже 10%-ной отметки. Овернайт FX свопы торговались также довольно стабильно у 10.10-10.50% с повышением до 10.90% к закрытию сессии (средняя 10.48%). Сегодня к утру структурный профицит ликвидности составляет 642 млрд. руб. при корсчетам на уровне 2066 млрд. руб. Из-за того, что на вчерашнем депозитном аукционе ЦБ сократил лимит привлечения средств с 780 до 440 млрд. руб., после завершения расчетов разница, поступившая в систему, позволит пройти предстоящие налоговые платежи в понедельник. Полагаем, что ставки депо продолжат торговаться около отметки 10%. На рынке FX свопов 1-3М контракты прибавили около 1-3 б.п (1М – 10.11%, 3М – 9.80%), тогда как в более длинных сроках, напротив, уровни снизились на 3-4 б.п. (6М – 9.41%, 12М – 8.90%). Ставки XCCY на 1-5 лет сократились в пределах 5-7 б.п. (8.91-7.131%) при отсутствии каких-либо изменений в IRS (10.28-8.73%).
Долговой рынок
На рынке ОФЗ вчера активность оставалась низкой, доходности средних и длинных выпусков опустились не более чем на 1-2 б.п. Минфин предпочел предложить на аукционах лишь традиционные выпуски: 5-летний выпуск 26220 на 20 млрд. руб. и самый длинный выпуск 26218 на 10 млрд. руб. В текущих условиях ожидаем, что проблем с размещением длинного выпуска быть не должно. В 5-летней же бумаге для размещения всего объема Минфину придется предложить премию к вторичному рынку (от 8.39%). В целом, внешний и внутренний фон не позволяет надеяться на какой-либо позитив на рынке ОФЗ, скорее всего, сегодня рынок будет либо консолидироваться, либо очень плавно сползать вниз.
Дмитрий Полевой, главный экономист ING Bank по России и СНГ