В пятницу популярный показатель прироста несельскохозяйственной занятости оказался гораздо выше прогнозов, составив 280 тыс. при прогнозе в 228 тыс. за май. Поэтому оптимистично настроенные в отношении американской экономики люди сразу поспешили заявить, что крупнейшая экономика мира, наконец, вернулась на путь роста и готова повторить высокие результаты 2 и 3 квартала 2014 г., когда достигался 4% рост в квартальном исчислении. Сейчас рынки (вновь) ожидают, что ФРС начнет подъем ставки в сентябре, хотя ранее предполагалось, что это решение будет перенесено на начало 2016 г. Долларовых быков поддерживает уверенный рост заработной платы: средний почасовой заработок в мае вырос на 0,3% в месячном исчислении при консенсусном прогнозе в 0,2%. Мы считаем, что рост зарплат важнее хороших данных по несельскохозяйственной занятости, т.к. он поможет нарастить инфляцию, значительно увеличивая шансы увеличения ставки по мере того, как инфляция будет подбираться к целевому уровню 2%. Единственным разочарованием сейчас является уровень безработицы, который опять вырос до 5,5% по сравнению с 5,4% в апреле.
Несмотря на благоприятный отчет по занятости, остальные майские экономические индикаторы были в целом разнонаправленными, что указывает на то, что временное снижение активности продлилось дольше, чем планировалось как ФРС, так и рынком, и свидетельствует против того, что экономика США полностью готова к восстановлению роста. Таким образом, мы полагаем, что для пробуждения долларовых быков понадобятся более убедительные данные о восстановлении роста. Пара евро-доллар уже частично компенсировала пятничные потери и сейчас колеблется немного выше 1,11. К сожалению, эта неделя в США выдалась бедной на экономические данные, т.к. ожидается публикация лишь нескольких показателей. Но на следующей неделе (15-21 июня) интересных данных и событий будет больше: заседание Комитета открытого рынка ФРС, данные по промышленному производству и инфляции за май и окончательная редакция ВВП за 1 квартал, помимо прочих.
ОПЕК защищает свою долю рынка (автор – Йэнн Квеленн)
По итогам саммита ОПЕК, прошедшего в Вене в прошлую пятницу, было принято решение сохранить квоты добычи без изменений, несмотря на опасения о превышении уровня предложения, которые высказали некоторые члены организации. Квота добычи ОПЕК остается на отметке 30 млн баррелей в сутки на фоне снижения спроса на нефть за прошлый год. Похоже, что ОПЕК все еще преследует стратегию защиты своей 40% доли в мировом предложении нефти. Таким образом, поддерживая свою добычу на более высоком уровне, ОПЕК пытается оказать давление на растущее производство сланцевой нефти в США. Такая стратегия исходит из допущения, что высокая стоимость добычи приведет к снижению темпов расширения американской добычи. И появляется все больше свидетельств того, что стратегия низких цен действительно приносит плоды, т.к. количество работающих буровых установок в США за прошлую неделю сократилось примерно на 1%. В прошлом году прекратило работу более 50% буровых установок в США.
После заседания ОПЕК Иран вновь заявил, что будет продавать больше сырой нефти. На данный момент в отношении Ирана продолжает действовать эмбарго. Однако, если ядерная сделка позволит снять санкции, Иран пообещал нарастить экспорт нефти, несмотря на снижение цен. В результате, на нефтяные цены оказывается понижательное давление. Мы предполагаем, что цена нефти сорта Brent в среднесрочной перспективе достигнет 60 долларов за баррель.
«Партия справедливости и прогресса» Эрдогана теряет большинство в парламенте (автор – Питер Розенстрайх)
Неожиданным результатом завершились парламентские выборы в Турции: «Партия справедливости и прогресса» (АКП) не смогла добиться решающего преимущества. АКП получила только 41% голосов или 259 из 550 мест, необходимых для образования правительства большинства. Таким образом, АКП временно потеряла контроль над парламентом. Кроме того, был нанесен еще один удар по доминированию АКП: выросли результаты Народно-демократической партии, которая придерживается либеральной идеологии и имеет сильную поддержку со стороны курдского этнического меньшинства в Турции. Она получила более 10% голосов избирателей и теперь будет представлена в парламенте. Народно-демократическая партия вела активную кампанию против Эрдогана и АКП. Это означает, что Эрдогану придется искать в парламенте партнеров для организации коалиции и его амбиции по изменению конституции теперь поставлены под вопрос. Среди журналистов и комментаторов, находящихся в Турции, распространено чувство, что такой результат выборов является четким сигналом для политиков о том, что политическая система должна вновь стать более демократичной и светской. Однако, все еще не ясно, каким именно будет следующее правительство. Большинство партий крайне резко критиковали авторитарный стиль правления АКП и вряд ли быстро пойдут на формирование коалиционного правительства. Эрдоган даст Давутоглу 45 дней на достижение компромисса. Наиболее вероятными партнерами для АКП считаются Национальная народная партия и Народно-демократическая партия (однако, придется пойти на выполнение многих их требований).
Политическая неопределенность, очевидно, отпугнула инвесторов. Президент Эрдоган и АКП стали более враждебно настроены к иностранным инвесторам, которые полагают, что сегодняшние новости должны положительно сказаться на турецких активов. Однако, результаты выборов привели к сильному повышению уровня неопределенности, когда случится может все что угодно. Эта неопределенность была и будет основным факторов ценовых колебаний в краткосрочной перспективе. Пара доллар-лира открыла новую неделю резким ростом с 2,66 до 2,75 и затем выросла до 2,80. Доходность по 10-летним гособлигациям Турции выросла до 9,64%, и они пользуются хорошим спросом. Турецкие фондовые индексы снизились более, чем на 8,0% при открытии сессии. Заявления со стороны турецких политических лидеров сохранят волатильный характер курса лиры. Мы полагаем, что, учитывая политическую неопределенность в стране со слабой макроэкономической позицией (большой дефицит текущего платежного баланса), активы в лирах будут продолжать продаваться. Трейдеры должны быть готовы к тому, что пара доллар-лира в ближайшей перспективе проверит на прочность отметку 2,90.
EUR/USD: Пара торгуется между поддержкой на уровне 1,1050 (минимум 5 июня 2015 г.) и сопротивлением на отметке 1,1178 (внутридневной минимум). Пробитие поддержки на уровне 1,0868 (минимум 28 мая 2015 г.) придаст паре понижательный импульс. Более значительная поддержка расположена на уровне 1,0820 (минимум 27 апреля 2015 г.). В долгосрочной перспективе симметричный треугольник 2010-2014 гг. указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому мы расцениваем боковое движение последних дней как паузу в нисходящем тренде. Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка). Продвижение выше по графику будет указывать на возможное тестирование сопротивления на уровне 1,1534 (максимум на реакции 3 февраля 2015 г.).
GBP/USD: Пара протестировала сопротивление на отметке 1,5437 (максимум 27 мая 2015 г.) и сейчас восстанавливается на уровне часовой поддержки 1,5171 (минимум 1 июня 2015 г.), которую может протестировать в ближайшие дни. Более значительная поддержка задана линией канала нисходящего тренда в районе 1,5089 (минимум 5 мая 2015 г.). В долгосрочной перспективе техническая картина указывает на формирование коррекционного дна, верхняя граница потенциала роста которого задана значительным сопротивлением на уровне 1,6189 (61% коррекция Фибоначчи).
USD/JPY: Пара торгуется на уровне 13-летнего максимума (около 125,00). Наш следующий целевой уровень – сопротивление на отметке 125,69 (максимум 12 июня 2002 г.), мы по-прежнему считаем, что тренд остается «бычьим», т.к. пара держится в основном выше 200-дневной скользящей средней. Однако в краткосрочной перспективе USD/JPY теряет импульс. Часовая поддержка задана уровнем 122,78 (максимум 27 мая 2015 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 135,15 (14-летний максимум). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока значительная поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 135,15 (максимум 01 февраля 2002 г.). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.).
USD/CHF: Пара направляется к поддержке на уровне 0,9278 (минимум 4 июня 2015 г.). Сопротивление находится на уровне 0,9503 (максимум 5 июня 2015 г.). Более значительное сопротивление сосредоточено на отметке 0,9573 (максимум 29 мая 2015 г.), более значительная поддержка сосредоточена на уровне 0,9072 (минимум 7 мая 2015 г.). В краткосрочной перспективе паре недостает импульса, но в ближайшие недели мы будем придерживаться «медвежьей» позиции В долгосрочной перспективе ничто не указывает на окончание текущего нисходящего тренда после неудачной попытки преодолеть уровень 0,9448 и возобновить «бычий» тренд. Поэтому текущее ослабление можно рассматривать как контртрендовое движение. Ключевая поддержка находится на уровне 0,8986 (минимум 30 января 2015 г.)