На прошедшей неделе после «тестирования» уровня локальных максимумов вблизи 970 пунктов по индексу РТС наметилась коррекция вниз. Характер торгов связан как с затишьем на внешних рынках (которое объясняется скорее влиянием сезонного фактора, чем существенным пересмотром отношения инвесторов к риску), так и «охлаждением» спроса на российские бумаги по мере закрытия реестров акционеров «под дивиденды». Например, «без дивидендов» теперь торгуются акции Газпрома (MCX:GAZP, -4.6%).
Во втором эшелоне активность покупателей оставалась ограниченной из-за неопределенной обстановки на рынке в целом. Тем не менее, по отдельным бумагам был отмечен рост.
Продолжается, судя по динамике фондовых индексов, возвращение портфельных инвесторов в сектор электроэнергетики, который ранее в течение длительного периода отставал от рынка. За неделю фондовый индекс отрасли электроэнергетики, рассчитываемый Московской биржей, повысился на 3.5%, в то время как индекс ММВБ потерял 0.7%. Наиболее ликвидные бумаги сектора успели заметно подорожать с начала года, и теперь инвесторы начинают присматриваться к акциям компаний малой капитализации с низкими мультипликаторами, таким как ТГК-14 (TGKN, +119.4%) или ТГК-1 (MCX:TGKA, +28.6%).
Челябинский цинк (CHZN) подорожал на 17.5%. Основанием для оживления стали производственные показатели компании за первое полугодие текущего года. Так, производство цинка и сплавов на его основе увеличилось в натуральном выражении на 2.2% год-к-году. Благоприятная для компании обстановка сохраняется и на мировом рынке (цена цинка на Лондонской бирже металлов (LME) за неделю повысилась на 2.3%, с начала года – более чем на 40%).
Операционные результаты шахты Распадской (MCX:RASP) за второй квартал текущего года вызвали благоприятную реакцию на рынке – акции компании подорожали еще на 3.6%. Распадская увеличила объемы добычи угля во втором квартале на 16.4% к первому кварталу. Вместе с тем, объем добычи за первое полугодие год-к-году немного сократился (-4%), реализация угольного концентрата заметно сократилась на внутреннем рынке (-26% год-к-году), но увеличилась на экспортном направлении (+12%).
На предстоящей неделе ожидаются заседания ФРС США (27.07) и Банка Японии (29.07), итоги которых могут сформировать настрой на рынках в целом. От ФРС не ожидается изменений базовой процентной ставки, но комментарий по итогам заседания может дать базу для оценки вероятности повышения ставки на одном из оставшихся заседаний текущего года (в сентябре, ноябре и декабре). Недавние заявления главы японского ЦБ усилили неопределенность в отношении перспектив монетарного стимулирования экономики, а значит, итоги заседания Банка Японии также способны вызвать заметную реакцию на (азиатских и не только) рынках. Из корпоративных новостей ожидается отчетность за второй квартал (международные стандарты) Новатэка (NVTK), Магнита (MCX:MGNT), НЛМК (MCX:NLMK). Интерес может представлять и отчетность международных компаний, например, высокотехнологичных корпораций Apple (NASDAQ:AAPL) (26.07), Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (28.07) и Facebook (NASDAQ:FB) (27.07), банков Deutsche Bank (DE:DBKGn) (27.07), Credit Suisse (SIX:CSGN) (28.07) и BNP Paribas (PA:BNPP) (28.07), нефтегазовых компаний BP (LON:BP) (26.07), Total (PA:TOTF) (28.07), Royal Dutch Shell (28.07) и Exxon Mobil (NYSE:XOM) (29.07), горнодобывающих U.S. Steel (26.07), ArcelorMittal (29.07) и Barrick Gold (27.07).
Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ «ОЛМА»