На прошедшей неделе на рынке наблюдалось оживление. Наиболее заметным событием стал комментарий ФРС США, тон которого позволили предположить, что ФРС ограничится не более чем двумя решениями о повышении базовой процентной ставки в текущем году. Реакцией на новости от ФРС стало заметное ослабление доллара США на валютном рынке (в том числе, по отношению к российскому рублю), повышение выраженных в долларах цен на энергоносители и металлы, а также рост активности на рынках акций. Тем временем представители отдельных стран ОПЕК подтвердили планы проведения встречи в Дохе 17 апреля, что способствовало некоторому сокращению неопределенности на рынке нефти, но не устранило ее. Вопрос о соотношении спроса и предложения на нефтяном рынке остается актуальным.
Оживление на рынке в целом способствовало повышению активности инвесторов во втором эшелоне. Однако спрос пока сконцентрирован лишь в отдельных бумагах.
Лучше рынка выглядел сектор электроэнергетики – отраслевой фондовый индекс электроэнергетики, рассчитываемый Московской биржей, вырос на 4.8%, в то время как индекс ММВБ прибавил 0.7%. Внимание инвесторов привлек поток отчетности. Так, о высокой чистой прибыли по международным стандартам сообщили ФСК ЕЭС (MCX:FEES, +12.1%), ТГК-1 (MCX:TGKA, +10.2%), ОГК-2 (MCX:OGKB, +2.6%). Повышенный интерес к сектору отчасти объясняется интригой в отношении предстоящих решений по размеру дивидендов за 2015 год. Ранее обсуждалась возможность перехода госкомпаний на международные стандарты бухгалтерской отчетности в целях определения базы расчета дивидендов и увеличения доли чистой прибыли, направляемой на дивиденды, до 50%. Однако до сих пор нет определенности, будут ли реализованы эти изменения и если да, то коснутся ли они дочек госкомпаний (а в эту категорию попадают многие из электроэнергетических компаний второго эшелона). В отдельных случаях переход на МСФО подразумевает заметный рост дивидендов. Например, чистая прибыль по международным стандартам ФСК ЕЭС (FEES) и ТГК-1 (TGKA) превосходит чистую прибыль по РСБУ более чем в два раза.
Совет директоров Нижнекамскнефтехима (MCX:NKNC) рекомендовал дивиденды по итогам 2015 года в размере 4.34 руб. на акцию (обыкновенную и привилегированную), что соответствует нашему прогнозу и подразумевает ожидаемую дивидендную доходность 8.5% по обыкновенным и 14.2% по привилегированным акциям. Составление списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов, предполагается 04.05.16. Обыкновенные акции Нижнекамскнефтехима (NKNC) подорожали на 3.7%, привилегированные (NKNCP) – на 13.3%.
Мотовилихинские заводы (MCX:MOTZ) выросли почти на 20% после публикации отчетности по международным стандартам за 2015 год. Выручка компании выросла на 54% (в рублях), чистый убыток сократился примерно в десять раз.
С позиций технического анализа, возможность продолжения роста по индексу РТС остается в силе, однако индикатор RSI вышел в зону «перекупленности», что подразумевает повышение вероятности краткосрочной приостановки движения вверх. В течение недели повлиять на характер торгов могут данные по деловой активности в странах еврозоны (22.03, 24.03), а также во ВВП США (25.03). Во второй половине недели не исключено сокращение активности глобальных инвесторов из-за пасхальных каникул в западных странах (25.03 по случаю Страстной пятницы не будут проводиться торги во многих странах, включая США и Великобританию).
Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ «ОЛМА»