Вложения в российские долговые бумаги в марте достигли рекордного значения. Тем временем инвесторы разочаровались в фондах, инвестирующих в черное золото.
По данным Центрального Банка в марте вложения иностранных инвесторов в российские ОФЗ были максимальными за всю историю новой России. В марте нерезиденты купили долговых бумаг на 2,8 млрд долларов. После таких отчетных данных становится понятно, почему доллар/рубль перестал реагировать на динамику нефтяных цен и любые колебания черного золота не сказываются на курсе российской валюты. Дело в том, что какой бы не был курс, иностранные инвесторы все равно продолжают менять доллары на рубли и вкладывать их в российские облигации. А вот на сырьевом рынке наблюдается отток средств инвесторов. Участники рынка энергоносителей видят определенные риски в том, что нефть не устанавливает новые максимумы на протяжении нескольких последних месяцев, и начинают выводить деньги из фондов, ориентированных на вложение в черное золото. Впрочем, в период слабости нефтяных цен это абсолютно нормальное явление.
Курс доллара на московской бирже в пятницу находится на отметке 56 рублей 30 копеек, евро торгуется на уровне 60 рублей 35 копеек, индекс ММВБ располагается на отметке 1950 пунктов, а черное золото опустилось ниже 53 долларов за баррель марки Brent.
Нерезиденты продолжают диктовать условия на российском валютном рынке, продавая иностранную валюту и толкая рубль все выше и выше. Однако, участники рынка прекрасно понимают, что покупки нерезидентов это мина замедленного действия. Сегодня они покупают, завтра начнут распродавать. В этом случае избежать снижения курса рубля будет невозможно. В ЦБ это понимают и один из шагов, которые может предпринять наш мегарегулятор на следующей неделе – это очередное снижение ключевой ставки. Это станет дополнительным сигналом к тому, что «надувание пузыря» на российском рынке ОФЗ Центробанк не допустит.
Наши рекомендации по-прежнему остаются без изменений. Мы считаем, что в среднесрочной перспективе есть смысл покупать доллар/рубль в диапазоне от 56 до 57 рублей. Цели здесь 62-63 рубля.
Глеб Задоя, руководитель департамента аналитики АНАЛИТИКА Онлайн