Банк России учел более активное, чем ожидалось, замедление роста цен и уменьшение уровня инфляционных рисков и изменил ключевую ставку на 25 б.п., указав на «возможность постепенного снижения ключевой ставки во II-III кварталах» 2017 года. Также в пресс-релизе вновь появилось указание на то, что ЦБ РФ при принятии решений будет учитывать соответствие инфляции и экономической динамики своему прогнозу, которое было удалено в февральском, относительно более жестком, пресс-релизе. Мартовский пресс-релиз представляется более информативным для экономических агентов с точки зрения возможности прогнозировать будущие действия Банка России в области денежно-кредитной политики.
Необходимо отметить, что ЦБ РФ сохранил консервативный подход к оценке перспектив нефтяного рынка, ожидая снижение котировок нефтяных фьючерсов к концу 2017 г. до 40 долл./барр. и их сохранение около этого уровня в 2018-2019 гг., хотя после заседания в феврале активно обсуждался вопрос о возможности изменения сценарных условий прогноза ЦБ РФ.
Решение о снижении ставки на 25 б.п. в сочетании со смягчением риторики пресс-релиза по сравнению с его февральской версией представляется абсолютно адекватным текущему состоянию экономики и наиболее вероятным траекториям ее динамики.
В 15:00 начнется пресс-конференция главы ЦБ РФ Э. Набиуллиной, которая может более подробно остановиться на описании позитивных тенденций в инфляционной динамике, при этом, безусловно, не забывая делать акценты на актуальных инфляционных рисках.
Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка