Сегодня у нас в обзоре экономика одной из крупнейших экономических систем в мире с ВВП в размере порядка 1.2 трлн долларов США в год и тринадцатая строчка в ВВП по данным на конец 2016 года, страна, входящая в десятку ведущих стран по ВВП на душу населения.
Как Вы уже заметили и по предыдущим обзорам и по двум таблицам ВВП, высокие цифры по ВВП не раскрывают всей сущности благосостояния населения и состояния экономики. Цифры ВВП могут быть высокими в рейтинге за счёт большой территории, но оказаться крайне низкими в пересчёте на душу населения. Даже последний показатель не будет исчерпывающим, поэтому шаг за шагом посмотрим, что представляет собой экономика Австралии и о чём нам говорят цифры выходящей статистики и ценовые графики.
В пропорциях от ВВП экономика Австралии охватывает около 68% - сектор услуг. Горнодобывающий сектор 10% и ещё 9% сектора, связанные с добычей полезных ископаемых. В целом же, говоря об Австралии, – благоприятный климат, который создаёт великолепные условия для ведения сельского хозяйства (3%-5% от ВВП, например, экспорт пшеницы, шерсти, мясное животноводство, винодельная промышленность), и обширные запасы природных ресурсов: уголь, железная руда, медь, золото, природный газ, уран и возобновляемые источники энергии, что является существенной экспортной составляющей (например, Австралия – крупнейший мировой экспортёр угля: порядка 30% (и 10% всех мировых запасов)). Один из крупнейших рынков сбыта для страны – Китай, на который приходится четверть всего экспорта (5% ВВП) и 60% поставок в Китай железной руды. Поэтому при учёте экспортного фактора стоит считаться с динамикой роста экономики Китая (рост экономики Китая будет означать большее потребление австралийских природных ресурсов).
Центральный банк Австралии – Резервный банк Австралии (RBA), к основным задачам которого относится проведение монетарной политики, способной обеспечить стабильность валюты страны и параллельно соблюдая баланс в занятости, росте экономики и инфляции (целевые значения по инфляции в пределах 2.3% в год). Решения об изменении денежной политики принимаются на основании консенсуса в Комитете по денежной политике Резервного Банка.
Австралийская Фондовая Биржа (ASX – AustralianSecuritiesExchange) – крупнейшая фондовая биржа Австралии и южной части Тихого океана и занимает девятое место по рыночной капитализации. Крупнейшие известные мировые компании Австралии: BHP Billiton (LON:BLT), NationalAustraliaBank, Commonwealth Bank, RioTinto, ANZ, Westpac, Telstra, MacquarieGroup, WoolworthsLimited и AMP Limited. Главный фондовый индекс S&P/ASX 200 включает в себя 200 компаний «голубых фишек».
Перейдём теперь к цифрам, к регулярно выходящей статистике.
ВВП. Исторически сложилось, что на протяжении с 1901-го года по 2000-ые Австралия демонстрирует прирост ВВП в 3.4% годовых, даже последние кризисы не сильно повлияли на средние цифры прироста по ВВП 3.3% годовых. График последних лет поквартально выглядит следующим образом:
Из графика мы видим, что достаточно редкое явление, когда ВВП уходит на отрицательную территорию и это достаточно негативный момент, побуждающий Резервный банк простимулировать экономику, поскольку простое вычисление даёт понимание: вместо исторических 3.3%-3.4% годовых или 0.85% ежеквартально, прирост из-за негативных декабрьских данных 0.6% составил: 1-ый квартал 0.6% (близко к средним историческим значениям; 2-ой квартал 1.1% (что очень хорошо в рамках плановых величин, среднее за два месяца 0.85%, что чётко соответствует историческим средним)+0.5% (вновь чуть хуже средних данных)-0.5% (отрицательное значение показало, что экономика ещё пока уязвима, по сумме четырёх кварталов вместо средних исторических 3.3%-3.4% вышло 1.7%, что в два раз меньше, а значит необходимы монетарные стимулы). Говоря же о начале этого года и первом квартале вышли очень хорошие данные по ВВП, но пока ещё рано говорить о стабильно развивающейся экономике, ведь и в прошлом году второй квартал показывал значительный прирост по ВВП.
Прежде чем анализировать, насколько реально продолжение стимулирования экономики, стоит обратиться к данным, отражающим инфляцию – CPI (индекс цен потребителей).
Из инфляционных данным мы видим, что последние значения и тенденция в ближайшее время позволяют не торопиться с поднятием процентной ставки и продолжать стимулировать экономику страны.
Уровень безработицы (рис.6) значительно выше чем в докризисные 2008-ые, но если брать за отрезок период с 2000-ого по 2004-ый, то цифры по безработице в 6% уже выглядят неплохо. Однако до рекордных минимумов ещё достаточно далеко.
Процентная ставка и сравнение с процентной ставкой в США, чтобы затем технически посмотреть на пару AUD/USD.
На графиках мы видим рекордные минимумы по процентной ставке в Австралии и подъём процентной ставки в США. Если просуммировать вышесказанное, то декабрьский провал в цифрах ВВП и данные по инфляции дают возможность поддержать экономику страны. Более того, учесть далёкую от своих пиковых значений экономику Китая, который является крупнейшим потребителем австралийского сырья. Если рост по ВВП продолжит уверенный начатый рост в первом квартале, то ближе ко второй половине года риторика Резервного Банка уже может быть близкой к подъёму процентных ставок. Пока же есть необходимость поддерживать пока ещё достаточно уязвимую экономику.
В свою очередь в США уже начали подъём процентных ставок и судя по динамике последовательность действий со стороны ФРС США более плавная и целенаправленная, чем действия Резервного Банка Австралии, который более чувствительно реагирует на изменения в статистических данных. Однако уже видно, что ФРС не торопиться с повышением процентных ставок и, вероятнее всего за этот год едва ли дотянет до 2%, а вероятнее всего 1.5%.
Таким образом, на данный момент остаётся интерес у керри-трейдеров в пользу австралийского доллара за счёт разницы процентных ставок, что же касается перспектив ближе к концу года, то по Австралии всё будет зависеть от следующего квартального отчёта. Но судя по неторопливости принятия решения и поддержанию мягкой монетарной политики процентные ставки максимально сблизятся в ближайшее время.
Посмотрим технически на валютную пару AUD/USD.
Как уже было отмечено в одном из обзоров, ключевые цены 0.77560 и 0.71633, что ещё более чётко видно на недельном графике.
В случае пробоя и закрепления выше 0.77560 австралийский доллар начнёт укрепление. Пока же ниже 0.77560 и фундаментально все шансы направиться в район 0.71633.
Виктор Макеев, аналитик компании Gerchik&Co