Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
1,15. Есть достаточно причин, чтобы объяснить укрепление EUR/USD — от благоприятных данных в еврозоне и разочаровывающих данных в США до растущего спреда между доходностью немецких и американских облигаций. Хотя Европейский центральный банк не может повысить процентные ставки, его председатель Марио Драги признал наличие положительных изменений в экономике и снижение нисходящих рисков. Если сегодняшние индекс делового климата в Германии от IFO и индексы деловой активности в еврозоне окажутся лучше, чем ожидается, EUR/USD может достигнуть 1,13, но 1,15 — это маловероятно, учитывая грядущее заседание Федеральной резервной системы по монетарной политике в следующем месяце и тот факт, что пока что ни один из чиновников ФРС не поставил под сомнение ожидания рынка насчет повышения ставок.
ЕЦБ недоволен недавним укреплением евро: за последние шесть недель валюта выросла в цене почти на 6%, и это ударит по инфляции и росту. Поэтому даже если все сегодняшние очень важные экономические отчеты будут хорошими, EUR/USD будет непросто достигнуть 1,15, если у инвесторов не появится какая-то причина сомневаться в том, что ФРС повысит ставки в июне.
Доллар США вчера упал относительно большинства ведущих валют. Никаких важных экономических данных в США вчера не было, а из трех выступавших президентов федеральных резервных банков только Роберт Каплан затронул тему монетарной политики. Он обладает правом голоса на заседаниях ФРС по монетарной политике, поэтому рынок не должен проигнорировать его слова о необходимости еще двух повышений ставок в этом году. Пара USD/JPY выглядит слабой с технической точки зрения, но с фундаментальной мы считаем, что доллар США перейдет к росту на этой неделе, поскольку протокол последнего заседания ФРС, скорее всего, укрепит ожидания рынка относительно ужесточения политики.
Если помните, на предыдущем заседании центрального банка чиновники были настроены крайне оптимистично и проигнорировали разочаровывающий мартовский отчет о занятости и данные о замедлении розничных продаж. Они назвали снижение показателей «временным» и заявили, что фундаментальные факторы, обеспечивающие рост потребления, остаются стабильными. Поэтому есть высокая вероятность, что протокол заседания покажет такой же оптимизм, обеспечив дополнительную поддержку доллару США. С технической точки зрения рост USD/JPY, похоже, ограничится 111,75. По нашему прогнозу, пока что падение тоже ограничено отметкой 110. Учитывая техническую структуру USD/JPY, самый привлекательный вариант — это, возможно, покупать иеновые кросс-валютные пары, которые также должны выиграть от укрепления USD/JPY.
Хотя фунт вчера показывал посредственные результаты, тот факт, что GBP/USD все еще держится недалеко от 1,30, указывает на силу валюты. Как написал наш коллега Борис Шлоссберг, GBP/USD немного ослабла «на новостях, что Великобритания откажется от переговоров по поводу выхода из ЕС, если при этом ее заставят заплатить огромную сумму в $100 млрд». Министр финансов Франции Брюно Ле Мэр посыпал соль на рану, заявив, что выход Великобритании из ЕС является возможностью для финансовых рынков. Обе стороны явно готовятся к жестким переговорам, которые официально начнутся 19 июня.
В последнее время GBP/USD существенно укрепилась в ожидании победы консерваторов на выборах, но отрыв партии премьер-министра Терезы Мэй существенно сократился, и если она не получит подавляющее большинство, ее позиция в переговорах может ослабнуть. На этой неделе в Великобритании почти не будет никаких данных, поэтому трейдеры будут следить за новостями и доходностью.
Лучшие результаты вчера показывал новозеландский доллар. Поскольку никаких свежих данных вчера в Новой Зеландии не было, укрепление валюты было полностью вызвано продажей AUD/NZD. Австралийский доллар показывал посредственные результаты, поскольку S&P снизило кредитный рейтинг почти десятка финансовых учреждений страны. Рынок недвижимости становится все большей проблемой для Австралии, поскольку внутренний и внешний (китайский) спрос слабеет.
USD/CAD торговалась недалеко от 1,35 большую часть североамериканской торговой сессии. Рост цен на нефть помешал американскому доллару вырасти против канадского, но инвесторы не спешат продавать валютную пару в преддверии решения Банка Канады и саммита ОПЕК на этой неделе. Страны ОПЕК собираются продлить соглашение о сокращении объемов производства нефти, но пока не ясно, продлят ли они его на шесть или девять месяцев. Саудовская Аравия и Россия предпочитают больший срок, и Ирак, похоже, их поддерживает. С технической точки зрения USD/CAD ждет простая скользящая поддержка на уровне в 1,3480. Если валютная пара прорвет этот уровень, она быстро упадет до 1,34.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management