Долговые рынки: прогнозы на текущий день

Прогнозы:

- Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся;

- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти, реагируя на сгущающиеся налоговые тучи;

- Доходности ОФЗ умеренно вырастут под влиянием внутренних негативных моментов;

- Минфин покажет невзрачный результата на сегодняшней аукционе по размещению ОФЗ 26215.

Российский Минфин, видимо, устал сидеть на скамейке запасных и завтра будет размещать свои ОФЗ. После длительной паузы (аж с 16 июля 2014 года) будут пробовать продать 9-летние бонды серии 26215 на 10 млрд рублей. Именно «пробовать», так как в текущих взрывоопасных условиях и такой небольшой объём может быть проблематично реализовать. За последнюю неделю кривая доходностей ОФЗ немного сместилась вниз (в средней на 15 б.п.), но пока этого явно мало для привлечения в сектор инвесторов.

В ходе вчерашних валютных торгов на Московской бирже курс доллара США зафиксировал умеренное снижение, а стоимость «бивалютки» сформировалась на уровне 43.57 рубля. Смотря на последнюю, мы понимаем, что до валютных интервенций ждать ещё прилично (начнутся они при корзине выше 44.40 рублей). Как мы уже ранее говорили, ослабление может продолжиться. Конечно, без краткосрочных вспышек оптимизма (откатов курсов) не обходится, но долгосрочными факторами поддержки национальная валюта пока не обзавелась. По-прежнему на рубль давят основные три момента: геополитика со всей её спекулятивностью; нефтяной окрас (пока будущее нефти остаётся туманным, баррель торгуется меньше $100); слабая экономика (в целом портит имидж национальной валюты).

Продолжают выходить новые эпизоды многосерийного сериала под названием «Кто в доме хозяин?». Очень часто виноватым без вины пытаются сделать Банк России, при этом не предлагая какого-то самостоятельного и стоящего решения (этим часто грешит Минэкономразвития). Вчера российский Минфин высказался против предложения ограничить конституционную независимость Центробанка (это всё равно, что лишить дипломата неприкосновенности). Об этом сообщил заместитель министра финансов РФ Алексей Моисеев. Ранее глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев рекомендовал ЦБ РФ встречаться с правительством накануне принятия важных решений. Он говорил о том, что монетарная политика, фискальная политика и политика в области тарифов естественных монополий должны также согласовываться совместно. Также заявлял он и о том, что перед Банком России стоит избыточная цель по инфляционному таргетированию. Годы идут, а воз и ныне там.. До этого экс-глава МЭР Андрей Белоусов был вечно недоволен действиями Центробанка, которым тогда рулил экс-глава Сергей Игнатьев. Что это? - Преемственность политики?

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АИЖК-БО-01 (7.60% годовых), БИНБАНК-БО-02 (10.85% годовых), КБ Центр-инвест-БО-03 (10.25% годовых), КБ Центр-инвест-БО-06 (10.25% годовых), Казань-34008 (8.00% годовых), Красноярский край-34007 (7.95% годовых), Оренбургская область-35001 (8.50% годовых), Открытие Холдинг-04 (11.00% годовых), Россия-ГСО-ППС-35007 (6.90% годовых), Россия-ГСО-ППС-36006 (8.15% годовых), Россия-ОФЗ-46012-АД (1.70% годовых), Сбербанк России-2017 (5.40% годовых), Транснефть-03 (9.65% годовых).

Пройдёт оферта по выпуску: УБРиР-БО-08 (3 млрд рублей). Состоится размещение выпуска рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-26215-ПД (10 млрд рублей).

Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»