Прогнозы:
- Данные по занятости в американском несельскохозяйственном секторе (Non-Farm Payrolls) выйдут близкими к ожиданиям, но не более того;
- Внешнеторговый баланс США за август существенно разочарует на фоне сильно укрепившегося доллара.
Хотя формально главным событием вчерашнего дня надо было бы назвать очередное заседание ЕЦБ по определению процентных ставок и дальнейшей монетарной политики, на деле оно прошло весьма буднично, тривиально и, можно сказать, почти незаметно. Все ключевые ориентиры европейского центробанка были сохранены, хотя курс евро отметился резкими колебаниями против доллара США на фоне оглашения решения ЕЦБ и комментариев Марио Драги.
Как и ожидалось, ЕЦБ находится на прямом пути к анонсированному ранее началу выкупа обеспеченных активами (ABS) ценных бумаг уже в текущем квартале этого года и ожидает, что программа продлится два года. Драги заявил, что такие меры «заметно отразятся» на балансе центробанка (Драги повторил данное в прошлом месяце обещание «вернуть баланс центробанка к состоянию начала 2012 года»). Однако Драги мало рассказал о том, как именно банк сможет добиться этой цели, подразумевая, что всем итак ясно, что речь может идти о полноценном «количественном смягчении» по американскому образцу, чему очень сильно противится министерство финансов Германии во главе с Вольфгангом Шойбле. От себя добавим, что такая программа для Европы может оказаться совсем не такой безболезненной как для США и, вдобавок, в большей мере привести к понижению уровня жизни европейцев через глубокое и затяжное курсовое падение евро, нежели к вожделенному росту инфляции.
Тем не менее, евро, опустившийся на этой неделе до двухлетних минимумов в свете надежд на «QE по-европейски», отчасти восстановил свои позиции после выступления Драги. Всё говорит о том, что сейчас ЕЦБ занял выжидательную позицию, и это можно считать одной из последних в этом году возможностей для евро хотя бы немного «расправить плечи».
Между тем, реальной главной темой дня глобальных рынков стало неожиданно резкое и глубокое снижение энергетических фьючерсов. Котировки нефти марки WTI упали ниже $90 за баррель впервые за последние полтора года на фоне новых подтверждений того, что глобальное предложение «чёрного золота» опережает спрос. Цены на нефть Brent упали более чем на $2 до минимальной отметки с июня 2012 года после сообщения о снижении цен в Саудовской Аравии для азиатских клиентов.
Характерно, что рынок проигнорировал то обстоятельство, что в среду Управление энергетической информации США (EIA) заявило, что американские запасы сырой нефти сократились на прошлой неделе на очередные 1,4 млн баррелей, тогда как ожидался их прирост на 700 тыс. баррелей.
Саудовская Аравия резко снизила официальные цены на ноябрьские партии нефти для азиатских клиентов, демонстрируя готовность бороться за удержание своей доли мирового рынка энергоносителей, и это подействовало на нефтетрейдеров как холодный душ на голову. Саудовская Аравия открыто заявляет, что готова к ценовой конкуренции. Тем не менее, говоря о вероятных целях и задачах грядущего в ноябре с.г. заседания ОПЕК, чтобы сбалансировать рынок в 2015 году, ОПЕК, вероятно, придётся объявить о сокращении добычи на миллион-полтора миллиона баррелей в сутки. Генсекретарь ОПЕК Абдулла аль-Бадри сказал в прошлом месяце, что организация может снизить квоту на добычу в будущем году до 29,5 млн баррелей в сутки с текущих 30 млн. Ожидания рынка относительно цен на нефть резко снизились с июня, так как достаточное предложение при слабом спросе по-прежнему оказывает более сильное влияние на рынок, чем геополитические проблемы в Европе и на Ближнем Востоке.
Тем не менее, рынок достигнет дна достаточно быстро, и основная причина – публично объявленная цель США добиться энергетической независимости к 2020 году. Если бы цены на сорт WTI зафиксировались на продолжительный срок вблизи $80 за баррель или ниже, то через 2-3 месяца большинство шельфовых проектов начало бы приносить убытки и закрываться. Методика горизонтального бурения – весьма сложная в технологическом плане и в контексте защиты окружающей среды, поэтому законсервировать такие проекты гораздо проще, чем впоследствии их возобновить. Поэтому продолжительно низкие цены на «чёрное золото», прежде всего, привели бы к структурным изменениям на мировом рынке энергоносителей, существенно улучшая конкурентные позиции классических нефтепроизводителей. Мы далеки от мысли, что такое положение вещей было бы выгодно как США, так и Европе. Между тем, стоимость ноябрьских фьючерсов на американскую нефть марки WTI снизилась на NYMEX до $88,18 за баррель, что близко к порогу рентабельности таких американских производителей сланцевого сырья как Marathon Oil (MRO). Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent, в свою очередь, упала на 1,4% до $92,83 за баррель на лондонской бирже ICE.
Инвесторы заняли выжидательные позиции накануне ожидающегося сегодня отчёта по занятости в американском несельскохозяйственном секторе, который поможет разъяснить реальное положение дел в экономике страны после серии разочаровывающей макростатистики, включая опубликованные накануне данные по фабричным заказам. В зоне риска – также сегодняшний отчёт по торговому балансу США за август, который может разочаровать на фоне существенно укрепившегося доллара и вызвать некоторый его технический откат. Кроме того, трудно будет обойти вниманием и данные по индексу деловой активности для сферы услуг от ISM (окончательные данные за сентябрь).
Между тем, основные фондовые индексы США завершили торги в области нулевых изменений после выхода сильных данных по рынку труда, проигнорировав при этом столь же разочаровывающие данные по фабричным заказам. Количество новых обращений за пособиями по безработице умеренно снизилось на прошлой неделе на 8 000 до уровня 287 000, вернувшись к посткризисному минимуму, при среднерыночных ожиданиях числа обращений на уровне 299 тыс. прошений.
В свою очередь, данные, представленные Министерством торговли, показали, что по итогам августа объём вышеупомянутых производственных заказов существенно снизился, зафиксировав при этом свой самый большой спад за всю историю наблюдений (с 1992 года), после почти столь же существенного сокращения в предыдущем месяце. Согласно отчёту, новые фабричные заказы снизились в августе на 10,1 %. Справедливости ради, надо отметить, что консенсус-прогноз также не ожидал ничего хорошего от данного показателя, и предвещал, что данный индикатор снизится на 9,2%.
В итоге, большинство компонентов индекса Dow Jones, 20 из 30, закрылись в минусовой зоне. Аутсайдером стали акции JPMorgan Chase (JPM, -1,56%) на сообщениях о новых эпизодах попыток хакерских взломов системы безопасности банка. Больше остальных выросли акции Nike (NKE, +1,82%). Большинство секторов индекса S&P 500 также отторговались в негативе. Лидером роста на сей раз стал сектор потребительских услуг (+0,15%). Больше остальных снизился телекоммуникационный сектор (-0,6%).
Европейские фондовые индексы вчера испытали существенную просадку более чем за 15 месяцев. Субиндекс нефтяных и газовых компаний сократился на 4%, испытав наиболее существенную просадку с сентября 2011 года (о причинах – см. выше). В свою очередь, субиндекс финансовых компаний потеряли вчера 3,3%: это был их наиболее значительный спад с июня 2013 года. Акции Banco Popolare (IT: BAPO) упали на 6,2%, бумаги UniCredit SpA (UCGP) упали на 4,8%. Котировки Banco Popular Espanol (POP) снизились на 5,9%.
В Испании безработица заметно увеличилась в сентябре, сообщило в четверг министерство труда. Количество зарегистрированных безработных выросло в сентябре более чем на 19,7 тыс. человек с прошлого месяца до 4,447 млн. Это был второй месяц роста безработицы после снижения в течение шести месяцев подряд. Впрочем, в годовом выражении уровень безработицы пока ещё удерживается в зоне снижения приблизительно на 277 тыс. человек.
Владимир Рожанковский, директор аналитического департамента ИГ «Норд-Капитал»