Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Доллар США закончил день без изменений или в минусе относительно остальных ведущих валют. Многих удивил такой результат, учитывая, что последние американские экономические показатели были высокими, акции ставят новые рекорды, а доходность американских гособлигаций растет.
Потребительские расходы, инфляция и индекс активности Федерального резервного банка Нью-Йорка оказались лучше, чем ожидалось, а доллар отреагировал соответствующим образом, усилившись относительно большинства валют после появления данных. USD/JPY даже была всего в пяти пунктах от 115. Тем не менее, вскоре после появления этих данных, доллар начал замедляться, отчасти из-за неожиданного уменьшения объемов промышленного производства и короткого заявления председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен, которая заявила, что «экономические показатели были весьма разочаровывающими». Инвесторы вцепились в эти слова, хотя Йеллен потратила большую часть выступления перед Конгрессом на разговоры о хороших потребительских расходах и улучшении настроений предпринимателей и потребителей. Хотя она была чуть более осторожна, в целом ее риторика была положительной, и, что еще более важно, после вчерашних событий рынок оценивает вероятность повышения ставок в марте в 46%, хотя днем ранее оценка составляла 34%. Доходность десятилетних облигаций продолжила расти под конец североамериканской торговой сессии, что означает, что доллар стоит покупать в случае падения. Для USD/JPY хорошим местом, чтобы начать играть на повышение, будет любое место в диапазоне между 113,50 и 114,10, а для EUR/USD подходящим для коротких позиций уровнем коридор от 1,06 до 1,0650. Сегодня в США появятся данные по строительству новых домов, выданным разрешениям на строительство и заявкам на получение пособия по безработице, а также индекс активности ФРБ Филадельфии. Повышение ипотечных ставок могло ударить по активности на рынке недвижимости, но последствия для доллара должны быть непродолжительными.
Евро вырос относительно доллара США впервые за пять торговых дней. Восстановление было полностью вызвано откатом доллара, поскольку единая валюта провела первую половину североамериканской торговой сессии в минусе. Единственный отчет, появившийся в еврозоне, — это данные по торговому балансу еврозоны. Несмотря на ухудшение ситуации в Германии, торговый профицит региона оказался больше, чем ожидалось, составив 24,5 млрд вместо 22 млрд. Тем не менее, даже с учетом этого улучшения Европейский центральный банк не может начать сворачивать монетарную политику: Бостжан Язбек, член Совета управляющих ЕЦБ, заявил вчера, что разговоры о сокращении объема количественного смягчения пока что остаются гипотетическими. ЕЦБ опубликует сегодня протокол своего последнего заседания по монетарной политике, который с большой вероятностью покажет осторожные настроения центрального банка.
Фунт вчера проявлял удивительную устойчивость, несмотря на слабые данные. Позавчера GBP стойко держался, несмотря на снижение цен потребителей, а вчера он полностью восстановился после падения, несмотря на существенно более низкий, чем ожидалось, рост зарплат. Как написал наш коллега Борис Шлоссберг: «Количество заявок на получение по безработице упало в Великобритании на поразительные 42 тыс., хотя ожидалось увеличение на 1,1 тыс., но показатель был рассчитан по новой методологии и полностью обделен вниманием рынка. Уровень безработицы не изменился и составляет 4,8%, а слабым звеном оказались зарплаты. Рост зарплат замедлился до 2,6%, хотя ожидалось, что он составит 2,8%, причем самым слабым рост был в частном секторе, где он упал до 2,8% с 3,2% в предыдущем периоде. Очевидно, что британским потребителям сложно поспевать за растущей стоимостью жизни, а уровень долгов в Великобритании сейчас самый высокий в Европе. Все это означает, что Банк Англии вряд ли будет рассматривать идею повышения ставок в 2017 г., поскольку экономическая ситуация хуже, чем кажется». Никаких важных экономических отчетов в Великобритании сегодня не будет, но замедление роста зарплат предвещает, что пятничные данные по розничным продажам будут слабыми. Учитывая, что британские показатели оставляют желать лучшего, доходность американских облигаций растет, а рынок начинает закладываться на повышение ставок, мы думаем, что GBP/USD вскоре начнет падать.
Австралийский и новозеландский доллары вчера резко выросли относительно американского, а канадский держался без изменений. AUD/USD выросла до самого высокого за три месяца уровня отчасти за счет улучшения потребительских настроений и падения доллара США. Сегодня утром стало известно, что количество занятых в экономике Австралии выросло на 13,5 тыс., хотя ожидался прирост на 10 тыс. В Новой Зеландии сегодня появятся индекс активности в производственном секторе и данные по розничной торговле, и хотя NZA усиливается, сегодняшние отчеты могут оказаться хуже, чем ожидают эксперты. Росту канадского доллара помешали низкие показатели. Продажи на вторичном рынке недвижимости упали в январе на 1,3%, хотя месяцем ранее выросли на 2,2%. Нефть также поспособствовала слабым результатам CAD, поскольку запасы в США достигли рекордно высокого уровня. По данным Министерства энергетики США, запасы сырой нефти выросли на 9,5 млн баррелей, хотя ожидался прирост всего на 3,5 млн.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management