В четверг российские суверенные евробонды продолжили подрастать в цене, что во многом подкреплялось ростом нефти и заметным укреплением рубля, в то время как большую часть дня доходности базовых активов сохраняли свои позиции. Так, нефть Brent вчера все-таки смогла преодолеть отметку 52,5 долл. забарр. В то время как доходность UST-10 весь день находилась в диапазоне 2,37%-2,39% годовых, лишь только вечером вновь ушла выше, добравшись до уровня 2,41%-2,42% годовых на фоне сильной статистики в США, где финальная оценка ВВП за 4 кв. подтвердила рост до 2,1% против предыдущей значения 1,9% и прогнозов рынка 2%. Безусловно, данное движение в UST российские евробонды еще не успели отыграть в четверг. В итоге, вчера бенчмарк RUS’23 подорожал на 19-32б.п. (YTM3,58%), длинные выпуски RUS’42 и RUS’43 выросли на 27-41б.п. (YTM4,91%). CDS на Россию (5 лет) снизился на 6 б.п. до 166 б.п.
Нельзя исключать, что подобный ценовой рост мог, в том числе отчасти быть связан с предстоящим решением Fitch по рейтингу РФ вечером в пятницу. Напомним, что от Fitch в настоящий момент у России наивысший рейтинг инвестиционной категории –«ВВВ-» прогноз Стабильный. Мы не ждем повышения самого рейтинга, при этом не исключаем изменения прогнозана Позитивный на фоне стабильности рубля и замедления инфляции до близких целевых уровней ЦБ. Впрочем, решение Fitch вряд ли сильно скажется на котировках долговых бумаг, в большей степени значение имеет поднятие рейтингов Moody’s и S&P до инвестиционной категории, но это, скорее всего, история следующего года.
Сегодня с утрадоходности UST-10 продолжают удерживаться в районе 2,42% годовых, нефть Brent торгуется в районе 52,8 долл. за барр., отступив от вчерашних максимумов в 53 долл. за барр. В этих условиях не исключено, что реакция на рост доходности UST в российских суверенных евробондах будет сдержанной. Внимание игроков рынка также будет на статистике в США, где будет опубликован месячные данные индекса PCE и личные доходы/расходы (в 15-30 мск).
Реакция на рост доходности UST в российских суверенных евробондах, вероятно, будет сдержанной.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»